企業(yè)兼并有哪些形式?
企業(yè)兼并有哪些形式?企業(yè)兼并是兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)根據(jù)契約關(guān)系進(jìn)行合并。企業(yè)兼并的形式可以有購買式兼并、承擔(dān)債務(wù)式兼并、吸收股份式兼并、控股式兼并等。CN人才編輯為您詳細(xì)介紹關(guān)于企業(yè)兼并的形式。
企業(yè)兼并的形式:
1、購買式兼并
購買式兼并即兼并方出資購買目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)。這種形式一般是以現(xiàn)金購買為條件,將目標(biāo)企業(yè)的整體產(chǎn)權(quán)買斷。這種購買只計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的整體資產(chǎn)價(jià)值,依其價(jià)值而確定購買價(jià)格。兼并方不與被兼并方協(xié)商債務(wù)如何處理。企業(yè)在完成兼并的同時(shí),對其債務(wù)進(jìn)行清償。
購買式兼并,可使目標(biāo)企業(yè)喪失經(jīng)濟(jì)主體資格。兼并企業(yè)的購買價(jià)格,實(shí)際上是被兼并企業(yè)償還債務(wù)以后的出價(jià)。因此,兼并企業(yè)即使承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù),目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)仍大于債務(wù),而使兼并企業(yè)獲得實(shí)際利益。
2、承擔(dān)債務(wù)式兼并
承擔(dān)債務(wù)式兼并即在目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)與債務(wù)等價(jià)的情況下,兼并方以承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)。作為被兼并企業(yè),所有資產(chǎn)整體歸入兼并企業(yè),法人主體消失,喪失經(jīng)濟(jì)主體資格。按照權(quán)利義務(wù)對等原則,兼并企業(yè)沒有理由取得被兼并企業(yè)的財(cái)產(chǎn)而拒絕承擔(dān)其債務(wù)。
這種兼并的特點(diǎn)是,兼并企業(yè)將被兼并企業(yè)的債務(wù)及整體產(chǎn)權(quán)一并吸收,以承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)來實(shí)現(xiàn)兼并。兼并行為的交易不是以價(jià)格為標(biāo)準(zhǔn),而是以債務(wù)和整體產(chǎn)權(quán)價(jià)值之比而定。通常目標(biāo)企業(yè)都還具有潛力或還有可利用的資源。
3、吸收股份式兼并
吸收股份式兼并即將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方,成為兼并企業(yè)的一個(gè)股東。
吸收股份式的企業(yè)兼并,使被兼并企業(yè)的整體財(cái)產(chǎn)并入兼并企業(yè),被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體已不復(fù)存在。吸收股份式也發(fā)生在被兼并企業(yè)資大于債的情況下。被兼并企業(yè)所有者與兼并企業(yè)一起享有按股分紅的權(quán)利和承擔(dān)負(fù)虧的義務(wù)。在市場經(jīng)濟(jì)比較完善的國家,這種兼并形式為數(shù)甚多。其中包括資產(chǎn)入股式、股票交換式等。
4、控股式兼并
控股式兼并即一個(gè)企業(yè)通過購買其他企業(yè)的股票達(dá)到控股,實(shí)現(xiàn)兼并。被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體仍然存在,具有法人資格,不過是被改造成股份制企業(yè)。兼并企業(yè)作為被兼并企業(yè)的新股東,對被兼并企業(yè)有原有債務(wù)不應(yīng)負(fù)連帶責(zé)任,其風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任僅以控股出資的股金為限。因此,被兼并企業(yè)債務(wù)由自己以其所有額經(jīng)營管理的財(cái)產(chǎn)為限清償,日后破產(chǎn)了照此處理,與兼并企業(yè)無涉。
這種兼并不再是以現(xiàn)金或債務(wù)作為必要的交易條件,而是以所占企業(yè)股份的份額為主要特征,以達(dá)到控股條件為依據(jù),實(shí)現(xiàn)對被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。這種控股式兼并一般都是在企業(yè)運(yùn)行之中發(fā)生的兼并行為,而不是以企業(yè)的停產(chǎn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移。這是一種平和的兼并形式。
在市場經(jīng)濟(jì)中的企業(yè)兼并是企業(yè)變更和終止的`方式之一,是企業(yè)競爭中優(yōu)勝劣汰的正常現(xiàn)象,也是商品經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展的產(chǎn)物。從企業(yè)兼并的主要形式(前三種形式)來看,“企業(yè)兼并”屬于企業(yè)合并的一種。企業(yè)合并分為吸收式和新設(shè)式兩種形式。吸收合并是指兩個(gè)以上的公司合并中,其中一個(gè)公司因吸收(兼并)了其他公司而成為存續(xù)公司的合并形式。在這種合并中,存續(xù)公司仍然保持原來的公司名稱,而且有權(quán)獲得其他公司被吸收公司的資產(chǎn)和債務(wù),同時(shí)承擔(dān)其債務(wù),被吸收公司從此不復(fù)存在。企業(yè)兼并的第四種形式有別于企業(yè)吸收合并,它以不改變被兼并企業(yè)的法人地位為前提,以購買被兼并企業(yè)的股權(quán)。由于控制了被兼并企業(yè)的部分股權(quán),從而取得被兼并企業(yè)的經(jīng)營管理決策權(quán)。兼并企業(yè)與被兼并企業(yè)原股東共同負(fù)擔(dān)被兼并企業(yè)的盈虧。
企業(yè)并購中的風(fēng)險(xiǎn):
1、報(bào)表風(fēng)險(xiǎn)
在并購過程中,并購雙方首先要確定目標(biāo)企業(yè)的并購價(jià)格,其主要依據(jù)便是目標(biāo)企業(yè)的年度報(bào)告財(cái)務(wù)報(bào)表等方面但目標(biāo)企業(yè)有可能為了獲取更多利益,故意隱瞞損失信息,夸大收益信息,對很多影響價(jià)格的信息不作充分準(zhǔn)確的披露,這會直接影響到并購價(jià)格的合理性,從而使并購后的企業(yè)面臨著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。
2、評估風(fēng)險(xiǎn)
對于并購,由于涉及到目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)或負(fù)債的全部或部分轉(zhuǎn)移,需要對目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行評估,對標(biāo)的物進(jìn)行評估但是評估實(shí)踐中存在評估結(jié)果的準(zhǔn)確性問題,以及外部因素的干擾問題。
3、合同風(fēng)險(xiǎn)
目標(biāo)公司對于與其有關(guān)的合同有可能管理不嚴(yán),或由于賣方的主觀原因而使買方無法全面了解目標(biāo)公司與他人訂立合同的具體情況,這些合同將直接影響到買方在并購中的風(fēng)險(xiǎn)。
4、資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購的標(biāo)的是資產(chǎn),而資產(chǎn)所有權(quán)歸屬也就成為交易的核心在并購過程中,如果過分依賴報(bào)表的帳面信息,而對資產(chǎn)的數(shù)量資產(chǎn)在法律上是否存在,以及資產(chǎn)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中是否有效卻不作進(jìn)一步分析,則可能會使得并購后企業(yè)存在大量不良資產(chǎn),從而影響企業(yè)的有效運(yùn)作。
5、負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)
對于并購來說,并購行為完成后,并購后的企業(yè)要承擔(dān)目標(biāo)企業(yè)的原有債務(wù),由于有負(fù)債和未來負(fù)債,主觀操作空間較大,加上有些未來之債并沒有反映在公司帳目上,因此,這些債務(wù)問題對于并購來說是一個(gè)必須認(rèn)真對待的風(fēng)險(xiǎn)。
6、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)并購?fù)际峭ㄟ^杠桿收購方式進(jìn)行,這種并購方式必然使得收購者負(fù)債率較高,一旦市場變動導(dǎo)致企業(yè)并購實(shí)際效果達(dá)不到預(yù)期效果,將使企業(yè)自身陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。
7、訴訟風(fēng)險(xiǎn)
很多請況下,訴訟的結(jié)果事先難以預(yù)測,如賣方?jīng)]有全面披露正在進(jìn)行或潛在的訴訟以及訴訟對象的個(gè)體情況,那么訴訟的結(jié)果很可能就會改變諸如應(yīng)收帳款等目標(biāo)公司的資產(chǎn)數(shù)額。
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