創(chuàng)業(yè)項目融資論文

　　“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的口號更是促進(jìn)了中小企業(yè)的發(fā)展。從當(dāng)前中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀分析，中小企業(yè)依舊面臨資金緊缺的問題，資金的不充足不僅影響的中小企業(yè)日常運作，而且也嚴(yán)重抑制了中小企業(yè)的成長。以下是“創(chuàng)業(yè)項目融資論文”希望能夠幫助的到您！

　　創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險大、周期長、收益慢，需要通過稅收等優(yōu)惠政策推動其發(fā)展，其中包括中央和地方的激勵政策。激勵優(yōu)惠政策的完善程度與創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展?fàn)顩r密切相關(guān)，我國在創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策方面存在一些局限，因此地方有必要制定配套措施予以補充完善。

　　創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital，簡稱VC），是一種向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資并提供增值服務(wù)，以期在被投企業(yè)成長或發(fā)展成熟后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益的投資行為。創(chuàng)業(yè)投資對于實現(xiàn)資本與技術(shù)的融合、促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有重要作用。稅收及風(fēng)險補償?shù)日�策是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重要激勵手段，對于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的發(fā)展以及科技型中小企業(yè)的發(fā)展具有重要推動作用。鑒于中央層面稅收政策的適用局限性，地方應(yīng)充分發(fā)揮主觀能動性制定配套措施加以完善。

　　一、創(chuàng)業(yè)投資與稅收政策

　　1.稅收政策對創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的作用創(chuàng)業(yè)投資的“高風(fēng)險、高收益”特征使得很多資本徘徊在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的大門外，由于創(chuàng)業(yè)投資所帶來的擴(kuò)大就業(yè)、提高自主創(chuàng)新能力、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式等社會效益并不能內(nèi)化為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，因此僅僅依靠市場調(diào)節(jié)不足以實現(xiàn)行業(yè)的快速健康發(fā)展[1]，這時需要政府這只“看得見的手”發(fā)揮推動作用，通過制定激勵措施提高創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的積極性。稅收政策是國家促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重要激勵手段之一，對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的影響。合理的稅收優(yōu)惠政策能夠改善投資主體的預(yù)期，提高其從事投資活動的積極性，促進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，增進(jìn)社會效益[2]�？v觀美國、英國等創(chuàng)業(yè)投資市場發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展史，稅收政策的優(yōu)惠程度與創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展程度密切相關(guān)。這些國家和地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的蓬勃發(fā)展很大程度上得益于完善的稅收優(yōu)惠政策。2.我國的創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策2007年出臺的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》（財稅[2007]31號）與2009年出臺的《關(guān)于實施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠問題的通知》（國稅發(fā)[2009]87號）規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上（含2年），符合規(guī)定條件的，可按其對中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70%抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，但只限于登記為“創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司”“創(chuàng)業(yè)投資股份有限公司”等專業(yè)性法人創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。后又出臺規(guī)定逐漸將該條稅收優(yōu)惠措施的內(nèi)容擴(kuò)展到適用于有限合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法人合伙人。這是我國現(xiàn)行的關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策的主要內(nèi)容。這項政策在一定程度上降低了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的稅負(fù)，對于激發(fā)市場主體從事創(chuàng)業(yè)投資的熱情，促進(jìn)中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展起到了重要的作用。

　　二、地方的激勵措施

　　1.制定的必要性國家對于符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供了稅收抵扣優(yōu)惠措施，但該項規(guī)定仍然存在一些缺陷。首先，該項優(yōu)惠措施不適用于個人投資者，《個人所得稅法》中也沒有相關(guān)優(yōu)惠條款，對個人進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)形成阻礙。由于創(chuàng)業(yè)投資的失敗率高、年收益率波動大，個人投資收益具有不確定性，盈利時需按規(guī)定納稅，虧損的年度卻只能自擔(dān)風(fēng)險，有失公平，嚴(yán)重影響個人從事創(chuàng)業(yè)投資的積極性，阻礙創(chuàng)業(yè)投資基金總體規(guī)模的擴(kuò)大[2]。其次，不利于鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行長期投資。該項措施規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)享受稅收抵扣優(yōu)惠的最短期限為2年，這可能導(dǎo)致有些創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)為了提高資金使用率，在存續(xù)期內(nèi)能夠進(jìn)行多輪投資，以便多申報稅收抵扣而縮短投資期限[3]。由于初創(chuàng)期企業(yè)的投資周期長，因此不利于發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展的作用。最后，該政策稅收抵扣優(yōu)惠標(biāo)準(zhǔn)高，覆蓋范圍小。創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)申請適用該項優(yōu)惠措施的前提是投資于未上市中高新小技術(shù)企業(yè)2年以上，而“中小”和“高新”的雙重標(biāo)準(zhǔn)使得真正能夠享受到稅收抵扣優(yōu)惠的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)不多，導(dǎo)致該項措施能夠發(fā)揮作用的范圍有限。創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策單一且存在適用主體和范圍有限等缺陷，使其對創(chuàng)業(yè)投資的促進(jìn)作用減弱，學(xué)界對此也提出了諸如放寬對高新技術(shù)企業(yè)的認(rèn)定[4]、將投資期限與抵扣額掛鉤[5]等建議。但基于我國實行稅收法定原則，稅收的征收標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)惠辦法必須由法律來規(guī)定。在無法直接解決稅收問題的情況下，地方可采取其他有效的措施對創(chuàng)業(yè)投資提供激勵補償。一些省市充分發(fā)揮了地方主觀能動性，在不與中央政策相違背的情況下盡可能地給創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)提供更多的支持。以浙江省為例，除了省級層面，其多個市縣都制定了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的激勵措施，且措施覆蓋范圍比較全面。浙江省也是我國創(chuàng)業(yè)投資市場十分發(fā)達(dá)的地區(qū)，這在一定程度上顯示了稅收等激勵措施對于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重要作用。另外，如果地區(qū)缺乏對于創(chuàng)業(yè)投資的激勵政策，還可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)出于利益考慮，即使需要在本地進(jìn)行投資，但是會選擇有優(yōu)惠措施或者優(yōu)惠力度更大的地區(qū)落戶，這從根本上也會影響本地潛在的稅收收益。2.地方主要激勵措施稅收返還政策�；�于稅收法定原則，地方對創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠主要通過“稅收返還”來實現(xiàn)，即對符合地方規(guī)定條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，對其實際繳納稅收的地方留成部分予以部分或全部返還。我國多個省市例如湖北省鄂州市、廣東省佛山市等都有關(guān)于稅收返還的優(yōu)惠措施，安徽省也有相關(guān)規(guī)定。值得一提的是，地方一般將稅收返還優(yōu)惠措施時與投資期限掛鉤，這在很大程度上促進(jìn)了創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的長期投資，對于初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展有重要意義。風(fēng)險補償政策。創(chuàng)業(yè)投資具有高風(fēng)險性特征，出于規(guī)避風(fēng)險的本能，很多市場主體對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)一直持觀望態(tài)度。因此，實行風(fēng)險補償、降低投資風(fēng)險是提高各類主體從事創(chuàng)業(yè)投資活動積極性的重要舉措。例如江蘇省揚州市規(guī)定由市政府和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同出資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補償專項資金，對符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按其投資損失的一定比例給予風(fēng)險補貼，允許經(jīng)過備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按比例提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，市財政再按實際投資額的1%給予風(fēng)險補助，形成創(chuàng)業(yè)投資風(fēng)險補償專項資金，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)降低投資風(fēng)險。安徽省對省引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)業(yè)投資基金也制定了風(fēng)險補償措施。其他激勵政策。地方規(guī)定的其他激勵措施主要有財政補貼（嘉興市、寧波市）、投資補助（寧波市、淮安市）、減免股權(quán)過戶費用（嘉興市）、政府優(yōu)先安排項目扶持資金和貸款貼息（無錫市）以及對于創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)相關(guān)從業(yè)人員的補貼與獎勵等。這些政策作為優(yōu)惠配套措施用以促進(jìn)本地創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展。

　　三、安徽省創(chuàng)業(yè)投資激勵政策

　　1.現(xiàn)行政策在稅收返還方面，《安徽省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資類企業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見》（皖政辦[2013]36號）規(guī)定：對按規(guī)定進(jìn)行備案，注冊資本不低于1億元，投資方向符合國家和安徽省有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，對安徽省中小微企業(yè)的投資額度不低于其投資總規(guī)模60%且不低于其實際到位資本60%的股權(quán)投資企業(yè)，自獲利年度起，前2年按其繳納的企業(yè)所得稅省級分成部分給予等額獎勵，后3年給予減半獎勵。在省級層面對稅收返還優(yōu)惠政策作了規(guī)定。此項規(guī)定完善了省級層面的獎勵扶持政策，對于彌補國家稅收政策的不足具有積極作用。首先，投資方向的規(guī)定具有鮮明的政策導(dǎo)向，有利于扶持安徽省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；其次，對中小微企業(yè)投資比例的規(guī)定有利于引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資于中小微企業(yè)，推動中小微企業(yè)的發(fā)展；最后，稅收返還與投資期限掛鉤，有利于鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行長期投資，對初創(chuàng)期企業(yè)的發(fā)展有促進(jìn)作用。該項規(guī)定仍存在有待完善的地方。第一，對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的注冊資本要求過高。該規(guī)定對比國家層面的稅收優(yōu)惠措施來看，由于沒有“高新”的限制，使得投資于非高新技術(shù)企業(yè)的中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)也能夠獲得稅收返還獎勵的機(jī)會。根據(jù)安徽省創(chuàng)業(yè)投資基金市場數(shù)據(jù)分析，安徽省近兩年創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的管理資本規(guī)模在1億元以下的比例約為三成，也就是說，大約三分之一的.創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)直接被這項措施“拒之門外”，無法享受稅收返還獎勵。另一方面，符合條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)必須“從獲利年度起”才能享受稅收返還獎勵優(yōu)惠，但創(chuàng)業(yè)投資周期長，風(fēng)險高，收益滯后，這既要求投資者具有足夠的耐心，同時投資還要成功。風(fēng)險補償政策。在《安徽省創(chuàng)業(yè)（風(fēng)險）投資引導(dǎo)基金實施辦法（試行）》（皖政辦[2009]19號）中規(guī)定了對省引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)業(yè)投資基金的風(fēng)險補償，但沒有建立常規(guī)的、具有普遍適用性的風(fēng)險補償機(jī)制。因此，純商業(yè)性的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在投資失敗時可能無法得到補償。“高風(fēng)險，無補償”的現(xiàn)實會導(dǎo)致市場主體更傾向于選擇投資債券等風(fēng)險較小的領(lǐng)域，不利于安徽省創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展。其他激勵政策。安徽省其他激勵創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展優(yōu)惠政策較少，如針對省引導(dǎo)基金管理團(tuán)隊專業(yè)人員的稅收返還政策以及對于創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)人才享受優(yōu)惠的原則性規(guī)定，合肥市出臺一些獎勵和補貼政策等，但沒有形成系統(tǒng)完善的激勵政策體系。2.完善安徽省創(chuàng)業(yè)投資政策的建議安徽省正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展階段，同時擁有已融入長三角的地理優(yōu)勢以及科技創(chuàng)新優(yōu)勢，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的基礎(chǔ)條件較好。省及各市應(yīng)當(dāng)結(jié)合實際，充分借鑒經(jīng)驗，制定出臺一套全面完善的激勵措施，推動創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展，更好地發(fā)揮創(chuàng)投基金對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用。首先，在稅收返還方面，應(yīng)當(dāng)降低對創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的注冊資本要求，擴(kuò)大受惠企業(yè)范圍；同時，將企業(yè)的受惠階段前移，不單純以結(jié)果為標(biāo)準(zhǔn)來給予優(yōu)惠，以提高創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)長期投資中小微企業(yè)的積極性。在整體擴(kuò)大受惠主體和范圍的同時，還可以采取“差別對待”的策略，針對不同條件的企業(yè)制定不同層次的受惠標(biāo)準(zhǔn)，對實現(xiàn)高標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)給予高優(yōu)惠，低標(biāo)準(zhǔn)的給予低優(yōu)惠，以達(dá)到普遍受惠、分層激勵的效果。第二，建立常規(guī)的風(fēng)險補償機(jī)制，不再僅僅適用于省引導(dǎo)基金支持的創(chuàng)業(yè)投資基金。對此，可以借鑒其他省市的做法，允許創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)按比例計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，同時由政府與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同設(shè)立風(fēng)險補償專項資金，對符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資失敗的損失給予一定比例的補償，幫助創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)降低投資風(fēng)險。第三，完善其他激勵配套措施，比如對于貢獻(xiàn)特別突出的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)給予額外的財政補貼獎勵。對符合條件的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)給予投資補助，提高創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資積極性。對創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)的高級管理人員給予獎勵，吸引和激勵專業(yè)人才，在本省形成相對完善的創(chuàng)業(yè)投資激勵措施體系。研究表明，稅收政策與創(chuàng)業(yè)投資業(yè)具有顯著的正相關(guān)作用[6]。稅收優(yōu)惠、風(fēng)險補償?shù)燃�勵政策是政府用來推動�?chuàng)業(yè)投資業(yè)發(fā)展，促進(jìn)創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要措施。我國的創(chuàng)業(yè)投資稅收優(yōu)惠政策單一、適用范圍窄，雖然2016年國務(wù)院出臺了相關(guān)意見，提出要加強(qiáng)政府引導(dǎo)和政策扶持，完善創(chuàng)業(yè)投資稅收政策，但仍在研究階段，且中央政策未必能適應(yīng)每個地區(qū)的實際情況，因此，地方應(yīng)自主制定配套政策加以補充完善。地方政策具有根據(jù)實際情況的變化進(jìn)行及時調(diào)整，發(fā)揮地方靈活性的優(yōu)勢。安徽省一方面應(yīng)當(dāng)對現(xiàn)有政策的不足加以完善，另一方面應(yīng)積極借鑒成功經(jīng)驗，結(jié)合自身實際，填補空白。省級發(fā)揮引導(dǎo)示范作用，帶動各市制定出一套適用主體和范圍廣泛，激勵效果明顯的創(chuàng)業(yè)投資激勵措施體系，為創(chuàng)業(yè)投資業(yè)在安徽省的發(fā)展?fàn)I造有利環(huán)境。

　　參考文獻(xiàn)

　　[1]劉健鈞.促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展稅收政策解讀[J].中國投資,2007(3):26-31.

　　[2]劉仁和,余志威.完善我國創(chuàng)業(yè)投資基金的稅收政策[J].稅務(wù)研究,2010(6):54-57.

　　[3]劉健鈞.促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展稅收政策解讀[J].中國科技投資,2007(4):53-57.

　　[4]朱義紅.發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的財稅政策研究[D].南昌:江西財經(jīng)大學(xué)（碩士學(xué)位論文），2012.

　　[5]顧波紅.淺談促進(jìn)我國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的稅收政策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2014(11):270.

　　[6]張鳳嵐,張星.創(chuàng)業(yè)投資稅收政策國際比較[J].中國科技投資,2007(7):61-64.

【創(chuàng)業(yè)項目融資論文】相關(guān)文章：

有關(guān)創(chuàng)業(yè)項目融資方式01-26

創(chuàng)業(yè)項目融資的評估因素有哪些02-09

創(chuàng)業(yè)項目找融資八大招01-30

創(chuàng)業(yè)項目論文11-25

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目論文01-28

互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項目的論文10-30

大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目論文10-29

融資專員簡歷范文06-30

融資遇冷敲警鐘08-22