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創(chuàng)業(yè)板上市中的“業(yè)績連續(xù)計(jì)算”問題
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板規(guī)則(草案)的規(guī)定, 公司 申請創(chuàng)業(yè)板上市前通常會(huì)面臨許多 問題 ,不同 公司 面臨的困境也有很大的不同!皹I(yè)績連續(xù)計(jì)算” 問題 是眾多困境中的一項(xiàng)。“業(yè)績連續(xù)計(jì)算”是創(chuàng)業(yè)板上市過程中證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行審核 工作 面臨的問題之一,也是審核的條件之一。實(shí)際上,此項(xiàng)問題在主板上市中就已經(jīng)呈現(xiàn)了,出處是《中華人民共和國公司法》(以下簡稱“《公司法》”)第一百五十二條第(三)款的規(guī)定:“開業(yè)時(shí)間在三年以上,最近三年連續(xù)贏利;原國有 企業(yè) 依法改建而設(shè)立的,或者本法實(shí)施后新組建成立,其主要發(fā)起人為國有大中型 企業(yè) 的,可連續(xù)計(jì)算!备鶕(jù)該規(guī)定,公司申請主板上市須提供三年連續(xù)贏利的業(yè)績,并且通常應(yīng)當(dāng)從股份公司成立之日起開始計(jì)算三年。但國有企業(yè)依《公司法》改建設(shè)立股份公司或股份公司的主要發(fā)起人為國有大中型企業(yè)的,三年贏利業(yè)績可以從原國有企業(yè)成立之日起開始計(jì)算。顯然,國有企業(yè)被開了“綠燈”。
從公司制度和公司法的原理來看,股份公司應(yīng)當(dāng)同股同權(quán),同股同利,股東享有相同的資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等股東權(quán)利。不僅同一股份公司所有股東的權(quán)利應(yīng)當(dāng)從定性上是相同的,而且不同股份公司間的股東權(quán)利也應(yīng)當(dāng)在定性上是相同的。對特定股份公司(實(shí)際上是國有企業(yè))開“綠燈”,實(shí)際上卻否認(rèn)了同股同權(quán),同股同利的基本原則。但考慮到中國的特殊所有制結(jié)構(gòu),這種規(guī)定也有一定的必然性。從某種意義上,國有企業(yè)上市募集資金是為了成立股份公司,股款募足,公司登記成立。股款未能募足,公司未能成立,國有企業(yè)承擔(dān)不能發(fā)起成立股份公司的責(zé)任。從這一點(diǎn)來看,不允許國有企業(yè)“連續(xù)計(jì)算贏利”顯然不可能的。
與主板 市場 相比,創(chuàng)業(yè)板 市場 中的“業(yè)績連續(xù)計(jì)算”問題就是一項(xiàng)較為科學(xué)的規(guī)定。“申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板發(fā)行上市的企業(yè)必須符合持續(xù)經(jīng)營的要求,即不間斷地從事某一業(yè)務(wù)二十四個(gè)月以上”,此為創(chuàng)業(yè)板市場對“活躍營業(yè)記錄”的要求,時(shí)間為二年,通常從股份公司成立之日起開始計(jì)算。
依《創(chuàng)業(yè)企業(yè)股票發(fā)行上市審核規(guī)則》的規(guī)定,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)在判斷申請人是否符合上述“活躍營業(yè)記錄”的發(fā)行條件時(shí),主要考慮:
一、 申請人提出申請時(shí),開業(yè)時(shí)間是否在二年以上;
二、 申請人是否符合管理層穩(wěn)定的要求,即法定代表人、董事、高級管理人員、核心技術(shù)人員以及控股股東,在提出發(fā)行申請前二年內(nèi)是否曾發(fā)生過重大變化。此中的高級管理人員是指公司的總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書?毓晒蓶|則指對公司的管理層和生產(chǎn)經(jīng)營有實(shí)質(zhì)控制權(quán)的股東。
三、 申請人是否符合主業(yè)突出和持續(xù)經(jīng)營的要求,即在提出發(fā)行申請前二年內(nèi),是否不間斷地從事一種主營業(yè)務(wù),主營業(yè)務(wù)是否有實(shí)質(zhì)進(jìn)展。
基于上述規(guī)定,創(chuàng)業(yè)板對“業(yè)績連續(xù)計(jì)算”(或“持續(xù)經(jīng)營”)的考核點(diǎn)在于三個(gè)方面:資產(chǎn)、治理結(jié)構(gòu)及主營業(yè)務(wù)。 http://fnhaliao.com/
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