2016年銀行理財(cái)新規(guī)解讀
這幾日市場(chǎng)消息是一個(gè)接著一個(gè)，什么網(wǎng)約車被認(rèn)可，延遲退休等等，不過(guò)目前對(duì)我們印象最大，印象范圍最廣的莫過(guò)于銀行理財(cái)監(jiān)管新規(guī)改革了。此次改革新規(guī)可謂是雷聲大，力度也大，據(jù)說(shuō)是達(dá)到最嚴(yán)狀態(tài)。那么這次改革到底涉及到了誰(shuí)?對(duì)誰(shuí)有影響?下面是關(guān)于銀行理財(cái)新規(guī)解讀：
問題一：此次新規(guī)會(huì)不會(huì)影響到銀行理財(cái)?shù)氖找媛?
會(huì)。相關(guān)研究人員表示，在之前銀行類理財(cái)產(chǎn)品的大部分投向主要是高端收益產(chǎn)品非標(biāo)資產(chǎn)，非標(biāo)資產(chǎn)顧名思義只能是信托。當(dāng)投資比例收到一定的限制，理財(cái)產(chǎn)品的收益自然會(huì)受到影響，進(jìn)而走低。對(duì)于那些基礎(chǔ)的銀行理財(cái)產(chǎn)品頭像的非標(biāo)資產(chǎn)受到限制，整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平都會(huì)下降。
問題二：那么銀行新規(guī)到底利好誰(shuí)呢?又利空誰(shuí)?
信托。利空基金子公司與券商資管。對(duì)信托來(lái)說(shuō)，這將是一大利好。從業(yè)務(wù)方面來(lái)看，此次新規(guī)主要表達(dá)了：監(jiān)管層對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投向非標(biāo)資產(chǎn)的限制，基礎(chǔ)銀行理財(cái)不能投向非標(biāo)與權(quán)益類資產(chǎn);可投非標(biāo)資產(chǎn)的種類限制，也就是不能對(duì)接資管計(jì)劃。當(dāng)一個(gè)通道受限，那么所有的業(yè)務(wù)只能集中另一個(gè)渠道——信托公司，這是一個(gè)基本的`規(guī)律。從監(jiān)管面來(lái)看，資管的計(jì)劃從來(lái)都是比信托的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要低很多，而風(fēng)險(xiǎn)水平卻在整體上高過(guò)信托，那么限制了資管通道，也就能防范風(fēng)險(xiǎn)。
另外，銀行與信托的監(jiān)管都是銀監(jiān)會(huì)的隸屬，資管公司卻是證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，此次限制資管通道有一部分可能是為了便于統(tǒng)籌監(jiān)管，防范多頭監(jiān)管不到位。據(jù)了解，部分基金子公司表示，此次新規(guī)對(duì)公司業(yè)務(wù)影響很大，可能會(huì)導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水。
問題三：銀行新規(guī)終極大招是什么?
可能設(shè)置權(quán)益類資產(chǎn)占理財(cái)?shù)谋戎�。如果監(jiān)管部門考慮設(shè)置此項(xiàng)比例限制，也是因?yàn)樽罱?ldquo;萬(wàn)寶之爭(zhēng)”讓監(jiān)管部門調(diào)整銀行理財(cái)監(jiān)管取向。有些銀行資金采用各種通道設(shè)計(jì)規(guī)避監(jiān)管，使資金可以購(gòu)買二級(jí)市場(chǎng)的股票。這種做法對(duì)監(jiān)管帶來(lái)了極大的爭(zhēng)議。所以，不排除監(jiān)管部門更加強(qiáng)化對(duì)銀行理財(cái)?shù)拇┩腹芾�。從總量、比例上控制高風(fēng)險(xiǎn)類資產(chǎn)的投向。
解讀新規(guī)四大關(guān)注點(diǎn)：
1. 禁止銀行理財(cái)?shù)姆菢?biāo)投資對(duì)接資管計(jì)劃，但信托計(jì)劃可以豁免。非標(biāo)債權(quán)投資讓券商或者基金子公司去做本身沒有太多的專業(yè)性，大部分都是通道業(yè)務(wù)。在這種情況下銀行理財(cái)資金套用通道肯定是不符合監(jiān)管規(guī)定。就非標(biāo)債權(quán)投資而言，信托更加專業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)隔離的效果也更好。但具體到資管計(jì)劃中非標(biāo)債權(quán)占比多少算是違規(guī)，還有待界定。
2. 提出理財(cái)業(yè)務(wù)綜合準(zhǔn)入的基礎(chǔ)資質(zhì)，把銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分成綜合類和基礎(chǔ)類�；A(chǔ)類銀行理財(cái)?shù)耐顿Y范圍非常狹窄，所有的非標(biāo)債權(quán)和權(quán)益資產(chǎn)投資都禁止。綜合類理財(cái)產(chǎn)品的門檻比較高：50億元凈資本要求、監(jiān)管評(píng)級(jí)良好、及時(shí)準(zhǔn)確報(bào)送銀行理財(cái)信息等等。從數(shù)量上看，有相當(dāng)部分已經(jīng)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的中小銀行未來(lái)將不達(dá)標(biāo)。但從理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模看，分類辦法影響的理財(cái)資金量并不多。
3. 類似于公募基金，提出了“雙10%”的投資比例限制。銀行理財(cái)產(chǎn)品直接或間接投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)需要符合“雙10%”的要求，即每只理財(cái)產(chǎn)品持有一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的所有證券市值不得超過(guò)該理財(cái)產(chǎn)品余額的10%;商業(yè)銀行全部理財(cái)產(chǎn)品持有一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券市值，不得超過(guò)該證券市值的10%。“雙10%”規(guī)定下，理財(cái)資金參與定增遭遇阻礙。如果兩融也納入間接投資類別，那么影響會(huì)很大。具體界定有待監(jiān)管明確。
4. 明確界定了托管行的資質(zhì)，有利于規(guī)范銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。新規(guī)對(duì)托管行職責(zé)做了詳細(xì)的規(guī)定。現(xiàn)在的銀行理財(cái)沒有強(qiáng)制要求第三方托管，大多數(shù)托管行不夠盡職，沒有做好估值和資金流向?qū)彶�。如果�?yán)格執(zhí)行新規(guī)，推進(jìn)第三方托管，那么銀行理財(cái)會(huì)在真正意義上實(shí)現(xiàn)銀行理財(cái)之間、銀行理財(cái)與自營(yíng)之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離。
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