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2016年再融資最新政策全文
一、再融資法律法規(guī)體系
法律法規(guī)：《公司法》、《證券法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于開展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》
部門規(guī)章：《上市公司證券發(fā)行管理辦法》、《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法》、《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》
規(guī)范性文件：《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》、《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》、配套信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則
二、再融資審核流程及審核理念
審核流程
1再融資申請(qǐng)的審核工作流程分為受理，反饋會(huì)，初審會(huì)，發(fā)審會(huì)、封卷，核準(zhǔn)發(fā)行等主要環(huán)節(jié)，分別由不同處室負(fù)責(zé)，相互配合、相互制約。對(duì)每—個(gè)發(fā)行人的審核決定均通過會(huì)議以集體討論的方式提出意見.避免個(gè)人決斷。
2滬深300成分股和優(yōu)先股申請(qǐng)?zhí)厥獬绦?/p>
3創(chuàng)業(yè)板小額快速融資程序
審核理念
1、貫徹以信息披露為中心
2、堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化取向，不斷理清政府與市場(chǎng)的關(guān)系，督導(dǎo)歸位盡責(zé)，強(qiáng)化市場(chǎng)約束，促進(jìn)企業(yè)自治有效、市場(chǎng)契約自由
3、堅(jiān)持完善審核流程、改進(jìn)工作作風(fēng)，提高行政許可效率服務(wù)質(zhì)
進(jìn)一步堤高審核工作透明度
公開審核流程和審核進(jìn)度，自2014年4月起，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布再融資審核流程，并按受理順序披露在審再融資企業(yè)所處審核階段，每周更新—次。
公開審核意見和反饋意見回復(fù)：2015年2月1日之后受理的再融資企業(yè)，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布反饋意見，上市公司將反饋意見回復(fù)公告后.再向證監(jiān)會(huì)報(bào)送(強(qiáng)化市場(chǎng)約束，提高信息披露質(zhì)量)。
公開發(fā)審會(huì)問題及發(fā)審委意見：自2015年2月1日起，適用普通程序的再融資品種(增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債)，還公布發(fā)審會(huì)詢問問題及發(fā)審委審核意見。
告知初審會(huì)討論問題：初審會(huì)后，告知企業(yè)初審會(huì)討論問題，發(fā)審會(huì)詢問問題與此基本—致。
發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行規(guī)范意見
規(guī)范文件：2015年11月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行的若干意見》，進(jìn)一步強(qiáng)化自我約束，接受社會(huì)監(jiān)督。
審核時(shí)間：在正常審核狀下，從受理發(fā)行申請(qǐng)到召開反饋會(huì)不超過45天，從發(fā)行人落實(shí)完畢反饋意見到召開初審會(huì)不超過20天，從發(fā)出發(fā)審會(huì)告知函到召開發(fā)審會(huì)不超過10天。(注：目前已在15天內(nèi)反饋;各審核環(huán)節(jié)均無排隊(duì)現(xiàn)象。)
集體決策：重大事項(xiàng)，應(yīng)履行集體決策程序。
接待：發(fā)行人按規(guī)定提出接待預(yù)約申請(qǐng)的，原則上應(yīng)當(dāng)在3個(gè)工作日內(nèi)安排見面。接待工作應(yīng)在辦公場(chǎng)所進(jìn)行，并做好接待記錄。
加大問核力度，強(qiáng)化對(duì)發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管
對(duì)發(fā)行方案和募集資金運(yùn)用存在重大缺陷和違法違規(guī)情形的，要求發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人到會(huì)接受問核并提供工作底稿。2016年上半年其間核24家次。
三、再融資發(fā)行融資概況
近三年發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
2016年上半年發(fā)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
截至6月20日，2016年上半年共審核再融資申請(qǐng)725件(含上年結(jié)轉(zhuǎn)487件、新受理238家)。已發(fā)行181家，籌資總額4417.93億元。其中非公開159家，籌資3525 27億元，優(yōu)先股3家.籌資額4225億元，配股10家，籌資額280.75億元，可轉(zhuǎn)債9家，籌資額189.41億元。
近三年發(fā)審委否決企業(yè)統(tǒng)計(jì)
2013年否決8家(均為主板中小板企業(yè))
2014年否決6家(主板中小板4家，創(chuàng)業(yè)板2家)
2015年否決16家(主板中小板15家，創(chuàng)業(yè)板1家)
2016年否決l家(截至2016.6.20)——云煤能源
2016年撤回企業(yè)統(tǒng)計(jì)
2016年上半年(截至5月底).共有183家撤回發(fā)行申請(qǐng)，其中因?yàn)榉稍虺坊氐墓灿?7件，主要原因：
1、定價(jià)問題。定價(jià)有失公允、頻繁調(diào)整定價(jià)基準(zhǔn)日發(fā)行方案發(fā)生重大變化后來重新確定定價(jià)基準(zhǔn)日、利用信息優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)等(20件)。
2、保薦機(jī)構(gòu)被立案調(diào)查(3件)。
3、募投項(xiàng)目信息披露不充分(1件)。
4、認(rèn)購(gòu)對(duì)象問題，資管產(chǎn)品或有限合伙參與認(rèn)購(gòu)的，無法充分披露出資人構(gòu)成及認(rèn)購(gòu)資金來源、無法完成私募備案(6件)。
5、公司治理缺陷問題。申請(qǐng)人及其關(guān)聯(lián)方被立案調(diào)查或受到行政處罰、控股股東涉嫌短線交易、房地產(chǎn)企業(yè)存在土地使用違規(guī)問題等(9件)。
四、再融資審核的重點(diǎn)關(guān)注問題
(一)發(fā)行方案
(二)規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目
發(fā)行方案——配股
目前大部分配股在申請(qǐng)材料中明確的配股數(shù)量為不超過配售前股本總額的百分之三十或二十的數(shù)量區(qū)間，與中國(guó)證監(jiān)會(huì)配股發(fā)行核準(zhǔn)批文須明確發(fā)行數(shù)量的要求不符。考慮到配股發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)，要求股東大會(huì)確定配股數(shù)量區(qū)間的，發(fā)行人可經(jīng)合法合規(guī)程序在已確定的區(qū)間內(nèi)自行確定最終配售數(shù)量，但最遲應(yīng)在報(bào)送會(huì)稿之前確定。
發(fā)行方案—優(yōu)先股
1、關(guān)于發(fā)行方式，應(yīng)當(dāng)在發(fā)審會(huì)前明確是一次發(fā)行還是分次發(fā)行。
2、關(guān)于股東大會(huì)有效期，參照普通股的相關(guān)規(guī)定，—般為12個(gè)月，如采用分次發(fā)行方式的.可延長(zhǎng)至24個(gè)月。
3、如果將發(fā)行方案中的“是否累積”條款設(shè)計(jì)為可累積，則需要參照以往上市公司發(fā)行優(yōu)先股的案例，詳細(xì)論證分析在會(huì)計(jì)處理方式上列入權(quán)益工具核算是否合理，是否有利于保護(hù)上市公司及中小股東利益。
發(fā)行方案——非公開發(fā)行(以下發(fā)行方案部分均針對(duì)非公開發(fā)行)之定價(jià)原
1、《管理辦法》、《實(shí)施細(xì)則》確定的定價(jià)原則，定價(jià)基準(zhǔn)日為董事會(huì)決議公告日，股東大會(huì)決議公告日，發(fā)行期首日。
2、創(chuàng)業(yè)板公司特殊規(guī)定的，從其規(guī)定，發(fā)行期首日和董事會(huì)決議公告日。
注意：以發(fā)行期首日為定價(jià)原則的應(yīng)當(dāng)明確發(fā)行股數(shù)上限。
發(fā)行方案——非公開發(fā)行之調(diào)整發(fā)行價(jià)格
1、以定價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格的，審核期間不允許調(diào)價(jià)，確需調(diào)整價(jià)格的，如股東大會(huì)已過有效期、發(fā)行方案發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化等，應(yīng)當(dāng)比較兩次價(jià)格，根據(jù)孰高原則確定。
2、以競(jìng)價(jià)方式確定發(fā)行價(jià)格的，按照下屬規(guī)定執(zhí)行：
(1)已過會(huì)或已領(lǐng)取批文的，不允許修改底價(jià)，公司可以履行決策程序放棄發(fā)行或在批文過期后.重新申報(bào)新的非公開發(fā)行股票申請(qǐng)。
(2)已報(bào)申請(qǐng)尚未提交發(fā)審會(huì)的，允許發(fā)行人依據(jù)法定程序自主調(diào)整一次發(fā)行底價(jià)，但須經(jīng)股東大會(huì)審議。調(diào)整底價(jià)應(yīng)當(dāng)履行中止審查和恢復(fù)審查程序。
發(fā)行方案——《非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》第十六條法律適用
1、關(guān)于股東大會(huì)決議已過有效期：
(1)股東大會(huì)決議有效期原則為1年.超過1年的接1年計(jì)算;
(2)對(duì)于尚未提交發(fā)審會(huì)審核的，應(yīng)當(dāng)重新召開董事會(huì)和股東大會(huì).重新確定定價(jià)基準(zhǔn)日;
(3)對(duì)于通過發(fā)審會(huì)審核后過有效期的情形，可以在過期之前召開董事會(huì)和股東大會(huì)，延長(zhǎng)有效期，不用重新定價(jià)。
2、關(guān)于發(fā)行方案發(fā)生變化：
(1)增加募集資金總額或增加單個(gè)募投項(xiàng)目數(shù)額的;
(2)增加新的募投項(xiàng)目的;
(3)變更發(fā)行對(duì)象或認(rèn)購(gòu)數(shù)量的;
(4)其他情形;
(5)減少募集資金數(shù)額、募投項(xiàng)目，同時(shí)相應(yīng)減少發(fā)行股數(shù)的，不視為發(fā)行方案發(fā)生變化。
發(fā)行方案——長(zhǎng)期停牌公司發(fā)行定價(jià)
根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》第七條的規(guī)定，非公開發(fā)行股票應(yīng)當(dāng)以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日股票均價(jià)計(jì)算發(fā)行價(jià)格(底價(jià))。長(zhǎng)期停牌的上市公司復(fù)牌后立即鎖定發(fā)行價(jià)格(底價(jià))的，發(fā)行定價(jià)不能切實(shí)體現(xiàn)公司股票價(jià)值。停牌超過20個(gè)交易日的公司復(fù)牌啟動(dòng)非公開發(fā)行股票時(shí)，應(yīng)當(dāng)待復(fù)牌20個(gè)交易日后，再行確定非公開發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格(底價(jià))。
發(fā)行方案——涉嫌短線交易情形
為防止上市公司董事、監(jiān)事、高管、持有上市公司百分之五以上的股東，認(rèn)購(gòu)非公開發(fā)行股票構(gòu)成《證券法》第四十七條規(guī)定的短線交易情形，上述主體及其一致行動(dòng)人，具有控制或被控制關(guān)系的關(guān)聯(lián)方，從定價(jià)基準(zhǔn)日前六個(gè)月至本次發(fā)行完成后六個(gè)月不得存在減持情況或減持計(jì)劃，并且應(yīng)當(dāng)出具承諾并公開披露。
發(fā)行方案——資管產(chǎn)品及有限合伙參與認(rèn)購(gòu)三年期定增
若戰(zhàn)略投資者是資管產(chǎn)品或有限合伙的，預(yù)案公布時(shí)應(yīng)當(dāng)確定資管產(chǎn)品委托人有限合伙企業(yè)臺(tái)伙人及其認(rèn)購(gòu)的具體份額，發(fā)行股份不得預(yù)留份額。預(yù)案公布時(shí).應(yīng)當(dāng)公開披露資管合同和合伙協(xié)議。資管產(chǎn)品及有限臺(tái)伙出資人之間不得存在分級(jí)收益等結(jié)構(gòu)化安排，在鎖定期內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓其持有的產(chǎn)品份額或退出合伙。認(rèn)購(gòu)對(duì)象是否超過200人要穿透計(jì)算。
發(fā)行方案——認(rèn)購(gòu)對(duì)象穿透核查
1、原則上應(yīng)當(dāng)穿透到自然人、有限公司、股份公司，
2、有限公司專為本次認(rèn)購(gòu)而設(shè)，根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不能判斷是否有認(rèn)購(gòu)能力的，也應(yīng)當(dāng)穿透，
3、其他情形。
發(fā)行方案——定價(jià)定向認(rèn)購(gòu)資金來源監(jiān)管要求
為進(jìn)—步規(guī)范定向定價(jià)非公開發(fā)行認(rèn)購(gòu)資金來源、保護(hù)股東知情權(quán)和合法權(quán)益，監(jiān)管要求如下：
1、預(yù)案公布時(shí)應(yīng)當(dāng)在穿透披露出資人具體認(rèn)購(gòu)份額的基礎(chǔ)上.補(bǔ)充披露各出資人的認(rèn)購(gòu)資金來源。
2、保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)全面核查各出資人的認(rèn)購(gòu)資金來源。認(rèn)購(gòu)資金來源于自有資金或合法籌集資金的，應(yīng)當(dāng)對(duì)其是否存在對(duì)外募集、代持、結(jié)構(gòu)化安排或者直接間接使用上市公司及其關(guān)聯(lián)方資金用于本次認(rèn)購(gòu)等情形發(fā)表明確意見。
3、保薦工作底稿中應(yīng)包括但不限于最終出資人對(duì)上述情形出具的承諾及簽字確認(rèn)。上述意見及底稿應(yīng)當(dāng)隨申請(qǐng)文件和反饋回復(fù)文件提交監(jiān)管機(jī)構(gòu)，通過發(fā)審會(huì)審核后應(yīng)當(dāng)封卷歸檔。
發(fā)行方案——_上市公司主要股東參與認(rèn)購(gòu)
為嚴(yán)防規(guī)避監(jiān)管和利益輸送、上市公司主要股東(持股5%以上)通過非公開發(fā)行股票獲取上市公司股份的，應(yīng)當(dāng)直接認(rèn)購(gòu)取得，不得通過資管產(chǎn)品或有限合伙等形式參與認(rèn)購(gòu)。
發(fā)行方案——_員工持股計(jì)劃參與認(rèn)購(gòu)
1、應(yīng)當(dāng)按照《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的規(guī)定履行董事會(huì)和股東大會(huì)決策程序。
2、員工持股計(jì)劃參與認(rèn)購(gòu)不得存在結(jié)構(gòu)化安排。
3、應(yīng)當(dāng)列示各出資人認(rèn)購(gòu)的份額;認(rèn)購(gòu)份額只能減少，不能在各出資人之間重新分配。
4、穿透計(jì)算是否超過200人時(shí)，員工持股計(jì)劃無論出資人多少，按照1個(gè)人計(jì)算。
發(fā)行方案—非公開發(fā)行與重大資產(chǎn)重組配套融資
上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集的部分配套資金，所配套資金比例不超過擬購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格100%的，—并由并購(gòu)重組審核委員會(huì)予以審核，超過l00%的，一并由發(fā)行審核委員會(huì)予以審核。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
1、發(fā)行人與競(jìng)爭(zhēng)方存在相同、相似業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)作出合理解釋，保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)對(duì)是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況發(fā)表核查意見。
2、對(duì)已經(jīng)存在的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，包括IPO、重組或借殼上市等歷史原因形成的以及上市后拓展新業(yè)務(wù)形成的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，應(yīng)當(dāng)披露解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的具體措施，明確整合時(shí)間安排。
3本次募投項(xiàng)目不得新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，但再融資方案如對(duì)新引發(fā)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題已有明確的、可行的整合計(jì)劃和公開承諾的，且符合整體上市要求或國(guó)家產(chǎn)業(yè)整合政策并予以披露的，視為可消除的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目—關(guān)聯(lián)交易
1、決策程序的規(guī)范性
2、信息披露的完整性
3、交易價(jià)格的公允性
4、規(guī)范或減少關(guān)聯(lián)交易的具體措施
5、本次募投項(xiàng)目新增關(guān)聯(lián)交易的.應(yīng)當(dāng)從關(guān)聯(lián)交易定價(jià)機(jī)制、價(jià)格公允性等方面充分論證新增關(guān)聯(lián)交易是否影響到上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——重大違法行為
1、違反國(guó)家法律、行政法規(guī)，且受到行政處罰、情節(jié)嚴(yán)重的行為。
2、原則上，凡被處以罰款以上行政處罰的行為都視為重大違法行為，但行政處罰機(jī)關(guān)依法認(rèn)定不屬于重大違法行為，并能夠做出合理說明的除外。
3、上述行政處罰主要指工商、稅務(wù)、海關(guān)、環(huán)保、土地、財(cái)政、審計(jì)等部門作出的涉及公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的行政處罰決定。被其他有權(quán)部門實(shí)施行政處罰的行為，涉及明顯有違誠(chéng)信，對(duì)公司有重大影響的，也在此此列。
4、重大違法行為的起算時(shí)點(diǎn)：法律法規(guī)和規(guī)章肯明確規(guī)定的，從其規(guī)定;沒有規(guī)定的，從違法行為發(fā)生之日起計(jì)算;違法行為有連續(xù)或繼續(xù)狀態(tài)的，從行為終止之日起計(jì)算。
5、不服行政處罰申請(qǐng)行政復(fù)議或提起行政訴訟的，在行政復(fù)議決定或法律判決裁定尚未作出前，原則上不影響對(duì)重大違法行為的認(rèn)定，但可依申請(qǐng)暫緩作出行政許可決定。
6、因犯有貧污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)罪或破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序罪，被判處刑罰，刑罰執(zhí)行期滿來逾三年的，視為近三年有重大違法行為。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——產(chǎn)業(yè)政策問題
1.—般性規(guī)定：
(1)募集說明書和盡調(diào)報(bào)告應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與募投項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。保薦機(jī)構(gòu)和律師詳細(xì)核查。
(2)最近36個(gè)月曾因違反國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策受到處罰的，應(yīng)當(dāng)核查是否構(gòu)成重大違法行為。
2、募投項(xiàng)目原則上應(yīng)當(dāng)取得核準(zhǔn)或備案文件才能提交申請(qǐng)文件.保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)核查批準(zhǔn)部門是否有權(quán)及批復(fù)是否在有效期內(nèi)，不需要核準(zhǔn)或備案的，保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)出具專項(xiàng)核查意見。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——環(huán)境保護(hù)問題
1—般性規(guī)定：
(1)募集說明書和盡調(diào)報(bào)告應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與募投項(xiàng)目是否符合環(huán)保要求最近三年環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施實(shí)施行情況以及未來的環(huán)保支出情況保薦機(jī)構(gòu)和律師詳細(xì)核查。
(2)最近36個(gè)月曾發(fā)生環(huán)保事故或國(guó)環(huán)保問題受到處罰的應(yīng)當(dāng)核查是否構(gòu)成重大違法行為。
2、募投項(xiàng)目原則上應(yīng)當(dāng)取得環(huán)評(píng)批復(fù)才能提交申請(qǐng)文件;保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)核查批準(zhǔn)部門是否有權(quán)及批復(fù)是否在有效期內(nèi).不需要環(huán)評(píng)批復(fù)的，保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)出具專項(xiàng)核查意見。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——土地管理問題
1、上市公司及控股子公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用地應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家有關(guān)土地管理的規(guī)定，上述用地存在瑕疵的.應(yīng)當(dāng)充分披露瑕疵情形，擬采取的解決措施.該等瑕疵對(duì)上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和本次發(fā)行股票的影響。保薦機(jī)構(gòu)和律師應(yīng)當(dāng)發(fā)表核查意見。
2、本次募投項(xiàng)目用地，原則上應(yīng)當(dāng)取得土地使用權(quán)證，若暫未取得的，
(1)以出讓方式取得的應(yīng)當(dāng)至少完成招拍掛程序并與土地管理部門簽訂出讓合同;
(2)以購(gòu)買方式從他方取得的應(yīng)當(dāng)至少與轉(zhuǎn)讓方簽訂轉(zhuǎn)讓合同并向土地管理部門辦理必要的登記手續(xù);
(3)以租賃方式取得的，應(yīng)當(dāng)簽訂租賃合同，并向土地管理部門辦理必要的登記手續(xù)。
3、前述用地涉及劃撥用地的，應(yīng)當(dāng)符合《劃撥用地目錄》的規(guī)定。
4、房地產(chǎn)企業(yè)特殊規(guī)定另行講解。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——商標(biāo)與專利問題
1、募集說明書和盡調(diào)報(bào)告中應(yīng)當(dāng)披露所擁有或使用的主要專利商標(biāo)詳細(xì)情況，包括專利或商標(biāo)的來源、取得或使用方式、是否有效及有效期、最近一期末賬面價(jià)值對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的主要程度等。如存在專利商標(biāo)糾紛的，應(yīng)當(dāng)披露糾紛的詳細(xì)情況、對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營(yíng)的影響以及是否符合發(fā)行條件。
2、募投項(xiàng)目涉及的專利、專有技術(shù)屬于新型技術(shù)且尚未經(jīng)過規(guī)模化生產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)充分披露技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——特許經(jīng)營(yíng)權(quán)問題
法律法規(guī)規(guī)定公司經(jīng)曹某項(xiàng)業(yè)務(wù)必須辦理相關(guān)經(jīng)營(yíng)許可證、批準(zhǔn)或者備案手續(xù)的.應(yīng)當(dāng)已辦妥。如文化出版企業(yè)礦產(chǎn)企業(yè)，醫(yī)藥企業(yè)、公路企業(yè)、金融企業(yè)等。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——涉訴問題
審核中重點(diǎn)關(guān)注對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、未來發(fā)展有重大影響的訴訟或仲裁事項(xiàng)，如核心技術(shù)、主要專利、商標(biāo)、主要產(chǎn)品涉及訴訟和仲裁，巨額賠償訴訟或仲裁等。
如涉訴事項(xiàng)對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、未來發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響重大潛在風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)充分披露。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——募投項(xiàng)目實(shí)施方式
1、通過增資控股于公司形式實(shí)施的，必須經(jīng)過該子公司董事會(huì)或股東會(huì)審議通過，一般要求子公司其他股東同比增資;如否，應(yīng)當(dāng)通過合法程序明確增資價(jià)格;
2、確需通過參股公司(非控制類)增資實(shí)施募投項(xiàng)目的，其他股東應(yīng)當(dāng)同比例增資并明確收益分配方式;
3、通過與合作方新設(shè)項(xiàng)目公司實(shí)施的，關(guān)注合作原因、合作方式、合作方實(shí)力，雙方出資比例、設(shè)立后發(fā)行人是否擁有控制權(quán)等;
4、通過委托貸款借給控股子公司的，應(yīng)明確委托貸款主要條款(貸款利率)，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合持股比例、貸款利率等條件核查是否損害投資者利益;
5、上述實(shí)施方式，應(yīng)履行關(guān)聯(lián)交易決策程序。
規(guī)范運(yùn)作和募投項(xiàng)目——房地產(chǎn)企業(yè)特殊要求
1、加強(qiáng)信息披露
上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)披露用地違法違規(guī)被查處的情況。
上市公司申請(qǐng)涉房類再融資項(xiàng)目時(shí).應(yīng)當(dāng)公開披露報(bào)告期內(nèi)相關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違法違規(guī)行為，是否存在被行政處罰或正在被(立案)調(diào)查的情況.以及相應(yīng)整改措施和整改效果。
上市公司的董事高級(jí)管理人員及其控股股東實(shí)際控制人或者其他信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在信息披露文件中作出公開承諾，相關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)如因存在未披露的土地閑置等違法違規(guī)行為，給上市公司和投資者造成損失的，將承擔(dān)賠償責(zé)任。
2、加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)把關(guān)職責(zé)，
保薦機(jī)構(gòu)、律師應(yīng)當(dāng)出具專項(xiàng)核查意見。在專項(xiàng)核查意見中明確說明是否已查詢國(guó)土資源部門網(wǎng)站，相關(guān)房地產(chǎn)企業(yè)是否存在違法違規(guī)行為，是否存在被行政處罰或正在被(立案)調(diào)查的情況。
3、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管.
上市公司公告涉房類再融資項(xiàng)目后，證監(jiān)會(huì)、交易所、證監(jiān)局通過媒體報(bào)道、舉報(bào)等途徑知悉房地產(chǎn)企業(yè)涉嫌存在未披露的土地閑置等違法違規(guī)行為的，可以視情況采取以下措施.要求上市公司進(jìn)行自查并作出公開說明;要求中介機(jī)構(gòu)再次專項(xiàng)核查并公告核查報(bào)告;證監(jiān)局實(shí)地核查。對(duì)于是否存在土地閑置等違法違規(guī)行為的認(rèn)定，原則應(yīng)以國(guó)土資源管理部門公布的行政處罰信息為準(zhǔn)。
4、加大處罰力度。經(jīng)上述程序認(rèn)定存在隱瞞行政處罰信息和(立案)調(diào)查信息的，視為虛假信息披露，會(huì)責(zé)令改正，并視情節(jié)采取以—措施：
(1)對(duì)再融資行政許可申請(qǐng)作出終止審查的決定.
(2)對(duì)相關(guān)責(zé)任人員和中介機(jī)構(gòu)按照《證券法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等規(guī)定采取監(jiān)管措施，視情況給予行政處罰.
(3)涉嫌犯罪的，依法移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任
(4)虛假披露給上市公司和投資者造成損失的，督促信息披露義務(wù)人按照承諾承擔(dān)賠償責(zé)任。
(5)房地產(chǎn)公司募投項(xiàng)目不得補(bǔ)充流動(dòng)資金。
特別說明
前述審核要點(diǎn)主要針對(duì)主板中小板上市公司再融資，創(chuàng)業(yè)板公司法規(guī)有特別規(guī)定的，從其規(guī)定。無特別規(guī)定的，按照上述審核要點(diǎn)執(zhí)行。
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