中級會計職稱考試
中級會計職稱考試：財務管理的含義與內(nèi)容，企業(yè)財務是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。前者稱為財務活動，后者稱為財務關系。
第 一 章 財務管理總論
第一節(jié) 財務管理概述
一、財務管理的含義與內(nèi)容
企業(yè)財務是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中客觀存在的資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟利益關系。前者稱為財務活動，后者稱為財務關系。
財務管理是企業(yè)組織財務活動、處理財務關系的一項綜合性的管理工作。
三個要點：
�。�1）財務管理是一項管理工作；
�。�2）財務管理的對象是資金，具有綜合性；
�。�3）財務管理的內(nèi)容包括組織財務活動、處理財務關系。
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企業(yè)的財務活動包括投資、資金營運、籌資和資金分配等一系列行為。
1.投資活動（投出資金、形成企業(yè)資產(chǎn)的活動）
投資是指企業(yè)根據(jù)項目資金需要投出資金的行為。
重點掌握兩個問題：
�。�1）投資的分類。企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資。廣義投資包括對外投資（如投資購買其他公司股票、債券，或與其他企業(yè)聯(lián)營，或投資于外部項目）和內(nèi)部使用資金（一般簡稱對內(nèi)投資，如購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等）；狹義投資僅是對外投資。
（2）投資活動包括資金收入和資金支出兩個方面。例如，企業(yè)購買內(nèi)部所需資產(chǎn)，購買各種證券，需要支出資金，當企業(yè)變賣其對內(nèi)投資形成的資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會產(chǎn)生資金的收入
2.資金營運活動（資金在經(jīng)營中運用的活動）
因企業(yè)日常經(jīng)營而引起的財務活動，也稱為資金營運活動。
重點掌握兩點：
�。�1）資金營運活動包括資金收入和支出兩個方面。一是采購材料或商品，支付工資和其他營業(yè)費用，這會形成資金的支出；二是產(chǎn)品出售，取得收入，這會形成資金的收入。
�。�2）關于短期借款。如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金，這是企業(yè)的資金營運活動，而不是籌資活動。
3.籌資活動（籌集資金的活動）
重點掌握兩個問題：
�。�1）籌資活動的內(nèi)容�；I資規(guī)模、籌資渠道、籌資方式、籌資結構。
�。�2）籌資活動包括資金收入和資金支出兩個方面。例如，企業(yè)通過向銀行借款、發(fā)行債券，利用商業(yè)信用等方式籌集資金，表現(xiàn)為資金的收入；企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及付出各種籌資費用等，則表現(xiàn)為資金的付出。
4.資金分配活動
重點掌握分配的概念。廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配。（分配的起點：廣義為收入，狹義為凈利潤）
本考點要從三個層次進行掌握：首先掌握財務活動的四個方面，其次，要掌握廣義和狹義投資、分配的含義。第三，具體經(jīng)濟活動的歸屬。也就是企業(yè)發(fā)生了某種經(jīng)濟活動之后，要能夠判斷出它是投資活動、資金營運活動、籌資活動還是資金分配活動。
（二）財務關系
企業(yè)財務關系包括八個方面：
1.企業(yè)與投資者之間的財務關系
「注意」這里的投資者不包括債權人，僅指權益資金的出資者，即股東或所有者。
這主要是指企業(yè)的投資者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向投資者支付投資報酬所形成的經(jīng)濟關系。（受資與投資的關系）
2.企業(yè)與債權人之間的財務關系
這主要是指企業(yè)向債權人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的經(jīng)濟關系。（債務與債權）
3.企業(yè)與受資者之間的財務關系
主要是指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關系。（投資與受資）
4.企業(yè)與債務人之間的.財務關系
主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供借款或商業(yè)信用等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關系。（債權與債務）
5.企業(yè)與供貨商、企業(yè)與客戶之間的關系
供應商――企業(yè)――客戶
主要是指企業(yè)購買供貨商的商品或接受其服務，以及向客戶銷售商品或提供服務過程中形成的經(jīng)濟關系。（購銷關系）
6.企業(yè)與政府之間的財務關系
指政府作為社會管理者，通過收繳各種稅款的方式與企業(yè)形成的經(jīng)濟關系。（強制與無償）
7.企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系
指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中互相提供產(chǎn)品或勞務所形成的經(jīng)濟關系。（資金結算關系）
8.企業(yè)與職工之間的財務關系
主要是指企業(yè)向職工支付勞動報酬過程中所形成的經(jīng)濟利益關系。（勞動與報酬）
1.對于八個方面的財務關系，只需理解即可，不需要背。
2.本考點應從兩個層次進行掌握：一是每一種財務關系的性質（注意對應關系）；二是每一種財務關系包括的內(nèi)容。比如，哪些財務活動能夠體現(xiàn)企業(yè)與投資者的財務關系等。
二、財務管理的環(huán)節(jié)
掌握兩個問題即可：
一是財務管理的工作環(huán)節(jié)包括（1）規(guī)劃與預測；（2）財務決策；（3）財務預算；（4）財務控制；（5）財務分析、業(yè)績評價與激勵。
二是在市場經(jīng)濟條件下，財務管理的核心是財務決策。
第二節(jié) 財務管理的目標
一、財務管理目標的含義與種類
企業(yè)財務管理目標是企業(yè)財務管理活動所希望實現(xiàn)的結果。
有關財務管理目標的代表性觀點主要有三種：
（一）利潤最大化目標
利潤最大化目標，就是假定在投資預期收益確定的情況下，財務管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤最大化的方向發(fā)展。
原因：①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標來衡量；
�、谧杂筛偁幍馁Y本市場中，資本的使用權最終屬于獲利最多的企業(yè)；
�、壑挥忻總�企業(yè)都最大限度獲利，整個社會的財富才能實現(xiàn)最大化。
缺點：①沒有考慮資金時間價值
�、跊]有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關系（投入產(chǎn)出關系）
�、蹧]有考慮風險因素
�、芷孀非罄麧欁畲蠡�，可能導致企業(yè)短期行為
�。ǘ┟抗墒找孀畲蠡繕�
每股收益，是指歸屬于普通股東的凈利潤與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。
「優(yōu)點」把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利
水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。
「缺點」但該指標仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。
�。ㄈ┢髽I(yè)價值最大化
企業(yè)價值，就是企業(yè)的市場價值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
「注意」企業(yè)價值的大小，反映了企業(yè)潛在的或預期的獲利能力和成長能力。
優(yōu)點：
�、僭撃繕丝紤]了資金的時間價值和投資的風險價值
�、谠撃繕朔从沉藢ζ髽I(yè)資產(chǎn)保值增值的要求
�、墼撃繕擞欣诳朔芾砩系钠嫘院投唐谛袨�
�、茉撃繕擞欣谏鐣Y源合理配置。
缺點：
�、俦M管對于股票上市企業(yè)，股票價格的變動在一定程度上揭示了企業(yè)價值的變化，但是股價是受多種因素影響的結果，股票價格很難反映企業(yè)所有者權益的價值；
�、跒榱丝毓苫蚍�(wěn)定購銷關系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股的方式，相互持股。法人股東對股票市價的敏感程度遠不及個人股東，對股票價值的增加沒有足夠的興趣；
�、蹖τ诜枪善鄙鲜衅髽I(yè)，只有對企業(yè)進行專門的評估才能真正確定其價值。而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，這種估價不易做到客觀和準確，這也導致企業(yè)價值確定的困難。
企業(yè)價值最大化的具體內(nèi)容
現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關系的總和。在確定財務管理目標時，不能忽視股東外的其他利益相關者的利益。否則，忽視了哪一方的利益，都可能給企業(yè)帶來危害，不僅不會帶來企業(yè)價值最大化，甚至會對企業(yè)產(chǎn)生致命的傷害。
企業(yè)價值最大化的具體內(nèi)容：①強調風險與報酬均衡，將風險限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)；②強調股東的首要地位，創(chuàng)造企業(yè)與股東之間利益的協(xié)調關系；③加強對企業(yè)代理人即企業(yè)經(jīng)理人或經(jīng)營者的監(jiān)督和控制；④關心本企業(yè)一般職工的利益；⑤不斷加強與債權人的關系；⑥關心客戶的長期利益；⑦加強與供應商的合作；⑧保持與政府部門的良好關系。
二、利益沖突的協(xié)調
企業(yè)資金來源：股東、債權人；
運作資金：經(jīng)營者
�。ㄒ唬﹨f(xié)調相關利益群體的利益沖突原則
力求企業(yè)相關利益者的利益分配均衡，即減少各相關利益群體之間的利益沖突所導致的企業(yè)總體收益和價值的下降，使利益分配在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調平衡。
（二）所有者與經(jīng)營者、債權人的矛盾與協(xié)調
利益主體 目標 矛盾表現(xiàn) 協(xié)調方法
經(jīng)營者 增加享受成本 經(jīng)營者要求更多的享受成本，所有者希望以較小的享受成本帶來較高的企業(yè)價值。 （1）解聘：通過所有者約束經(jīng)營者；
�。�2）接收：通過市場約束經(jīng)營者；
�。�3）激勵：將經(jīng)營者的報酬與績效掛鉤。
債權人 獲取利息并按期收回本金 （1）投資于比債權人預計風險高的項目；
�。�2）未經(jīng)同意發(fā)行新債使舊債或老債價值降低。 （1）限制性借款；
（2）收回借款或停止借款。
第三節(jié) 財務管理的環(huán)境
一、財務管理環(huán)境的概念
財務管理環(huán)境是指對企業(yè)財務活動和財務管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種內(nèi)部和外部條件，外部環(huán)境主要包括：經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境和金融環(huán)境等。
二、經(jīng)濟環(huán)境
財務管理的經(jīng)濟環(huán)境主要包括經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平和宏觀經(jīng)濟政策。
1.經(jīng)濟周期：在不同的經(jīng)濟周期，企業(yè)應相應采用不同的財務管理策略。
2.經(jīng)濟發(fā)展水平：企業(yè)財務管理工作者必須積極探索與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應的財務管理模式。
3.宏觀經(jīng)濟政策：財稅體制、金融體制、外匯體制、外貿(mào)體制、計劃體制、價格體制、投資體制、社會保障制度、企業(yè)會計準則體系等改革措施，會深刻地影響著企業(yè)的發(fā)展和財務活動的開展。
三、法律環(huán)境
財務管理的法律環(huán)境主要包括企業(yè)組織形式及公司治理的規(guī)定和稅收法規(guī)。
（一）企業(yè)組織形式
企業(yè)組織形式主要包括獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)三種形式。
（二）公司治理與財務監(jiān)控
公司治理是有關公司控制權和剩余索取權分配的一套法律、制度以及文化的安排，涉及所有者、董事會和高級執(zhí)行人員等之間權力分配和制衡關系。
有效的公司治理取決于公司治理機構是否合理、治理機制是否健全、財務監(jiān)控是否到位。
1.公司治理結構
公司治理結構是指明確界定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理人員職責和功能的一種企業(yè)組織結構。
2.公司治理機制
公司治理機制是治理結構在經(jīng)濟運行中的具體表現(xiàn)，包括內(nèi)部治理機制和外部治理機制。
3.財務監(jiān)控
公司治理結構和治理機制的有效實現(xiàn)是離不開財務監(jiān)控的，公司治理結構中的每一個層次都有監(jiān)控的職能，從監(jiān)控的實務來看，最終要歸結為包括財務評價在內(nèi)的財務監(jiān)控。
4.財務信息披露
信息披露特別是財務信息披露是公司治理的決定因素之一，而公司治理的體系和治理效果又直接影響信息披露的要求、內(nèi)容和質量。
公司的信息披露存在著邊界。通常，外部邊界由政府法律法規(guī)決定；而內(nèi)部邊界則由公司治理體系和內(nèi)部控制制度來決定。
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四、金融環(huán)境（重點內(nèi)容）
金融環(huán)境是企業(yè)最為重要的環(huán)境因素之一。
財務管理的主要金融環(huán)境，包括金融機構、金融工具、金融市場和利率四個方面。
�。ㄒ唬┙鹑跈C構
金融機構包括銀行業(yè)金融機構和其他金融機構。銀行業(yè)金融機構主要包括各種商業(yè)銀行及政策性銀行。其他金融機構包括金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司、財務公司和金融租賃公司等。
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1.金融工具的概念
金融工具是能夠證明債權債務關系或所有權關系并據(jù)以進行貨幣資金交易的合法憑證。
2.金融工具的特征
�。�1）期限性：是指債務人必須全部歸還本金前所經(jīng)歷的時間。
（2）流動性：是指金融工具在必要時迅速轉變?yōu)楝F(xiàn)金而不致遭受損失的能力。
（3）風險性：是指金融工具的本金和預定收益遭受損失的可能性。
（4）收益性：是指持有金融工具所能帶來的一定收益。
「提示」注意四個特征之間的關系，比如流動性好的金融工具，其風險性往往較小，但收益性也往往較差。
（三）金融市場
1.金融市場的含義
金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過金融工具進行交易的場所。
2.金融市場的分類
金融市場按組織方式的不同可劃分為兩部分：一是有組織的、集中的場內(nèi)交易市場即證券交易所，它是證券市場的主體和核心；二是非組織化的、分散的場外交易市場它是證券交易所的必要補充。
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1.利率的概念
利率也稱利息率，是利息占本金的百分比指標。從資金的借貸關系看，利率是一定時期運用資金資源的交易價格。
�。�1）按利率之間的變動關系，分為基準利率和套算利率。
基準利率：在多種利率并存的情況下起決定作用的利率。在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在我國是中國人民銀行對商業(yè)銀行貸款的利率。
套算利率：在基準利率確定之后，各金融機構根據(jù)基準利率和借貸款項的特點而換算出的利率。
�。�2）按利率與市場資金供求情況的關系，分為固定利率和浮動利率。
�。�3）按利率形成機制不同，分為市場利率和法定利率。
市場利率：根據(jù)資金市場上的供求關系，隨市場而自由變動的利率。
法定利率：由政府金融管理部門或者中央銀行確定的利率。
2.利率的一般計算公式（重點）
利率=純利率+通貨膨脹補償率+風險收益率
純利率是指沒有風險和通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率；
通貨膨脹補償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會不斷降低貨幣實際購買力，為補償其購買力損失而要求提高的利率；
風險收益率包括違約風險收益率、流動性風險收益率和期限風險收益率。
�。�1）違約風險收益率是指為了彌補因債務人無法按時歸還本付息而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；
�。�2）流動性風險收益率是指為了彌補因債務人資產(chǎn)流動性不好而帶來的風險，由債權人要求提高的利率；
�。�3）期限風險收益率是指為了彌補因償債期長而帶來的風險，由債權人要求提高的利率。
�。�1）純利率+通貨膨脹補償率=無風險收益率。
�。�2）純利率=資金時間價值。
�。�3）國庫券的風險很小，通常用短期國庫券的利率表示無風險報酬率（純利率+通貨膨脹補償率），如果通貨膨脹水平極低，則可以用短期國庫券利率作為純利率（資金時間價值）。
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