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管理學(xué)院學(xué)士學(xué)位論文
中小企業(yè)的融資問題與對(duì)策研究
學(xué)生姓名：
學(xué) 號(hào)：
專 業(yè)：財(cái)務(wù)管理(財(cái)務(wù)管理方向)
指導(dǎo)教師： XXXX XXX XXX
Small and medium enterprises financing and research the
countermeasures
This is Submitted to
ZHEJIANG SHUREN UNIVERSITY(CHINA)
For the Degree of Undergraduate of Business Adminstration
Candidate :
SuperVior :
Education Unit: MANAGEMENT INSTITUTE
May24, 2010
承 諾 書
我謹(jǐn)此鄭重承諾：
本畢業(yè)論文是本人在指導(dǎo)老師指導(dǎo)下獨(dú)立撰寫完成的。凡涉及他人觀點(diǎn)和材料，均依據(jù)著作規(guī)范作了注釋。如有抄襲或其它違反知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況，本人愿接受學(xué)校處分。
承諾人(簽名)：
年 月 日
目 錄
摘 要 ....................................................................................................................... I
Abstract ....................................................................................................................... II
圖目錄 ........................................................................................................................ IV
表目錄 ......................................................................................................................... V
1 緒 論 .................................................................................................................... 1
1.1 選題背景和理論意義 .................................................................................. 1
1.2 文獻(xiàn)綜述 ...................................................................................................... 1
1.3 研究方法與設(shè)計(jì) .......................................................................................... 8
1.4 研究內(nèi)容 ...................................................................................................... 9
2.中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀及原因 ................................................................................. 10
2.1 中小企業(yè)自身的缺陷是造成融資難的主要原因 ...................................... 10
2.2國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資的限制較高 ............................................... 11
2.3 政府對(duì)國有企業(yè)的政策扶持慣性, 是造成目前中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的
另一重要原因 ..................................................................................................... 13
2.4 缺乏有效的擔(dān)保機(jī)制和其他融資方式,使中小企業(yè)融資渠道狹窄，融資
更為困難 ............................................................................................................. 13
3.解決中小企業(yè)融資難問題的方法 ......................................................................... 16
3.1完善以銀行為主體的間接融資體系 ........................................................... 16
3.2強(qiáng)化政府的作為 ........................................................................................... 18
3.3信譽(yù)工程及自身建設(shè) ................................................................................... 19
3.4完善各種融資渠道，真正實(shí)現(xiàn)多渠道融資 ............................................... 21
4.結(jié)語 ......................................................................................................................... 24
參考文獻(xiàn) .................................................................................................................... 25
致 謝 ........................................................................................................................ 27
摘 要
20世紀(jì)90年代以來，伴隨著信息技術(shù)革命與經(jīng)濟(jì)全球化而到來的新經(jīng)濟(jì)時(shí)代使社會(huì)生產(chǎn)方式發(fā)生了很大的變化，以計(jì)算機(jī)、通訊、信息產(chǎn)業(yè)為主要內(nèi)容的高科技產(chǎn)業(yè)成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)力量,這促使一大批中小型高科技企業(yè)的迅速形成和發(fā)展。中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中具有大企業(yè)無法替代的特殊的戰(zhàn)略地位。小企業(yè)作為活躍市場的基本力量,容納了社會(huì)上大多數(shù)的就業(yè)人員,在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長及解決就業(yè)和再就業(yè)過程中,發(fā)揮著重要作用。
中小企業(yè)的發(fā)展需要強(qiáng)有力的金融支持，但由于企業(yè)自身和我國經(jīng)濟(jì)體制等多方面的原因，致使我國中小企業(yè)普遍存在的融資難的問題，融資難造成中小企業(yè)融資方式單一，融資渠道狹隘，融資結(jié)構(gòu)存在許多缺陷。融資難嚴(yán)重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展速度。目前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國中小企業(yè)的生存和發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響，不少中小企業(yè)因?yàn)槿狈Y金，面臨著即將倒閉的困境，而且從更長遠(yuǎn)的角度來看，融資難問題已經(jīng)成為阻礙中小企業(yè)發(fā)展的主要原因。想要解決中小企業(yè)生存和發(fā)展上的障礙，能夠想盡辦法解決中小企業(yè)融資問題，無疑是一條有效的途徑。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況下，采取什么樣的辦法解決中小企業(yè)的融資問題是值得我們?nèi)ヌ接懙摹?/p>
本文著重研究了我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀并針對(duì)融資過程中存在的問題，分析原因，探索解決對(duì)策，就如何改善中小企業(yè)融資現(xiàn)狀、拓寬其融資渠道提出一些建議，來解決我國中小企業(yè)融資問題，加快我國中小企業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)，融資，現(xiàn)狀，對(duì)策
The current global economic crisis on China's survival and development of SMEs have had a great impact because of the lack of funding, many SMEs are faced with the plight of imminent collapse, but from a long-term perspective, the issue of financing has become an obstacle to small and medium-sized the main reasons for enterprise development. Want to solve the survival and development of small and medium-sized obstacles, to try to solve the financing problem of SMEs is an effective way. In the current context of economic crisis, what kind of financing solutions to small and medium-sized problem is worth exploring.
This article focuses on small and medium enterprises financing in China for the financing of the current situation and problems in the process, analyze the causes and solutions to explore ways to improve the status of SME financing, broaden its financing channels to make some suggestions to solve the financing problem of SMEs in China, China to speed up the development of SMEs, and promote the development of China's national economy.
Key words: Small and medium-sized enterprise, financing, Countermeasures
圖目錄
圖1：企業(yè)外源融資的資金來源渠道 ..................................................................... 13
圖2：企業(yè)自有資金所占比例 ................................................................................. 14
圖3：浙江省中小企業(yè)意愿融資比例 ..................................................................... 16
表目錄
圖1：企業(yè)有融資需求時(shí)首先選擇的融資方式 ..................................................... 14
1 緒 論
1.1 選題背景和理論意義
資本是企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵性問題,企業(yè)要生存和發(fā)展就得擁有一定數(shù)量的資金。然而, 許多中小企業(yè)恰恰缺少經(jīng)營、發(fā)展所必需的資金。這樣, 這些中小企業(yè)就往往面臨著無法回避的融資問題, 融資問題就成為了這些企業(yè)經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略的核心問題。企業(yè)融資應(yīng)當(dāng)有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)順利健康成長和企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn),融資過程中既要注意防止資金籌集過多, 造成資金閑置, 增加成本與風(fēng)險(xiǎn);又要注意企業(yè)融資制度必須在宏觀融資體制的框架下做出選擇。而目前, 我國融資大環(huán)境長期以國有企業(yè), 特別是國有大型企業(yè)為主體，同時(shí)又缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu), 這是中小企業(yè)間接融資困難的一個(gè)反映。而另一方面中小企業(yè)融資規(guī)模較小,資信度低等情況也在很大程度上限制了中小企業(yè)從銀行或資本市場的籌資。
融資活動(dòng)是企業(yè)資金管理中的重要一環(huán)，企業(yè)融資決策決定著企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)， 而融資決策往往受制于其當(dāng)時(shí)的金融環(huán)境。企業(yè)的資金可以從多渠道、多方式來籌集，不同來源的資金，其使用時(shí)間的長短、附加條款的限制、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小、資金成本的高低都不一樣。中小企業(yè)要想在我國市場經(jīng)濟(jì)改革中完全成長起來，就非常有必要擴(kuò)大融資渠道，在不斷積累自有資金的同時(shí)，還要通過一切正規(guī)合法的手段來擴(kuò)充資本。
如今中小企業(yè)融資難已成為當(dāng)前我國理論界和實(shí)踐領(lǐng)域所共同關(guān)注的一個(gè)重大問題。只有抓住問題從理論上正確認(rèn)識(shí)造成中小企業(yè)融資問題的原因，才能從根本上解決我國現(xiàn)階段存在的中小企業(yè)融資難這一制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的關(guān)鍵問題。中小企業(yè)由于負(fù)債較多，經(jīng)營業(yè)績惡化，大多數(shù)中小企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏-----業(yè)績惡化-----信用差-----資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此我們對(duì)中小企業(yè)融資問題和對(duì)策的研究就顯得尤為重要。
1.2 文獻(xiàn)綜述
中小企業(yè)在解決社會(huì)就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)和聚攏一些特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)等方面發(fā)揮著重要的作用，但融資問題卻成為了制約這些中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”。解
決中小企業(yè)融資難的問題已經(jīng)迫在眉睫，只有切實(shí)解決中小企業(yè)融資問題，才能把中小企業(yè)發(fā)展的潛在能量發(fā)揮出來，使其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定中發(fā)揮更大的作用。本文將對(duì)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀中存在的問題、成因等進(jìn)行剖析，并提出相應(yīng)的優(yōu)化解決中小企業(yè)融資問題的對(duì)策。
1.2.1我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析
1.中小企業(yè)融資目前依然是間接融資為主
譚瑞華(2009)指出：據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委近期調(diào)查，我國東、中、西部中小企業(yè)從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得的資金分別是：東部占60%;中部約70% 到80%;西部則高達(dá)90%�？梢�，中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的資金依賴程度很高。據(jù)權(quán)威部門調(diào)查顯示，中小企業(yè)獲取外部資金的渠道除了金融機(jī)構(gòu)外，民間貸款也成為其重要的資金來源，占比為14.59%，而通過直接融資渠道的數(shù)額極小，僅占1.8%。
2.國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款差別很大
尹永健(2009)2指出,目前在我國包括金融租賃,信托投資等非銀行金融機(jī)構(gòu)在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)中,民生銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行等中小金融機(jī)構(gòu)提供的貸款比重較高，而四大國有商業(yè)銀行中,除中國農(nóng)業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款比重較高外,其余三家銀行貸款份額均較小,非銀行金融機(jī)構(gòu)融資性業(yè)務(wù)服務(wù)比例更低。
3.貸款需求不能得到全部滿足
唐麗桂(2006)3提出在歷來的調(diào)查中，“資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問題。有資料顯示，90% 以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)需求得不到滿足或只得到部分滿足。
4.惡性循環(huán)情況普遍
陳愛早(2008)4中小企業(yè)由于負(fù)債較多，經(jīng)營業(yè)績惡化，大多數(shù)中小企業(yè)信用急劇下降，往往形成：“資金缺乏-----業(yè)績惡化-----信用差-----資金缺乏”的惡性循環(huán)。因此，中小企業(yè)一般需要利用商業(yè)關(guān)系和社會(huì)關(guān)系進(jìn)行短期資金籌集。
5. 中小企業(yè)資金的短缺與社會(huì)資金總供給相對(duì)寬裕之間的矛盾突出
揚(yáng)亞琴(2009)5我國現(xiàn)存的政府主導(dǎo)、間接融資為主的融資制度決定了我國目前中小企業(yè)融資渠道單一、資金供給狹窄。但中小企業(yè)金融的特殊性決定了其資金需求不易得到滿足。中小企業(yè)金融有三大特點(diǎn)：(1)資金的總量需求1
21 譚瑞華 中小企業(yè)融資管理分析[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版)，2009，(10) 尹永健 對(duì)我國中小企業(yè)融資問題的思考[J].交通財(cái)會(huì)，2009，(10)
3 唐麗桂 中小企業(yè)融資存在的問題及對(duì)策分析[J].沿海企業(yè)與科技，2006，(01)
4
5 陳愛早 中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)控制[J].研究與探索，2008，(01) 揚(yáng)亞琴 融資成為中小企業(yè)的桎梏[J].新理論新觀點(diǎn)新問題，2009，(01)
者很難控制他們的實(shí)際經(jīng)營狀況，使得銀行及其他提供貸款者對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營信息難以及時(shí)得到，致使他們不敢貿(mào)然提供貸款。
3、中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押擔(dān)保。
程濤(2005)9指出在我國，企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔(dān)保，信用貸款只在極少的場合對(duì)極少的企業(yè)適用，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。而與此同時(shí)，絕大多數(shù)中小企業(yè)又普遍存在固定資產(chǎn)少、流動(dòng)資產(chǎn)變化快、無形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物等問題，因而尋求擔(dān)保又遭遇重重的困難。所以，中小企業(yè)在抵押、擔(dān)保貸款方面成功概率極小。
4、中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大。
黨宏明(2005)10指出大多數(shù)中小企業(yè)成立時(shí)間不長，底子薄，規(guī)模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足擴(kuò)大再生產(chǎn)的需要。我國中小企業(yè)管理水平參差不齊，管理方式也存在很大差異。在用人機(jī)制上，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才;在資產(chǎn)運(yùn)營上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低、資產(chǎn)存量有限、技術(shù)設(shè)備超負(fù)荷使用，嚴(yán)重影響了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量;另外，經(jīng)營管理水平低下，重大投資決策缺乏科學(xué)性，加大了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益降低，破產(chǎn)幾率上升，導(dǎo)致投資者和銀行不愿給中小企業(yè)投資和貸款。
二、外部環(huán)境因素
1、信貸歧視
魯釗陽(2009)11指出直到今天，國有商業(yè)銀行在信貸中仍然存在著嚴(yán)重的“成分(國有制)歧視”。中小企業(yè)獲得國有銀行的信貸支持是非常有限的。在當(dāng)前銀行體系中，國有商業(yè)銀行仍占有支配地位。國有銀行主管部門在向中小企業(yè)貸款時(shí)往往顧慮重重，生怕中小企業(yè)賴債而使自己難脫干系。相比較而言，國有銀行向國有企業(yè)貸款即使出呆賬，也不會(huì)承擔(dān)很大的政治風(fēng)險(xiǎn)。這導(dǎo)致了國有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國有企業(yè)貸款，也不愿向效益好的中小企業(yè)貸款。
王雯娟(2008)12還指出據(jù)資料顯示,中國工商銀行于2004年6月末對(duì)43.35萬家工商企業(yè)發(fā)放流動(dòng)資金貸款, 大型和重點(diǎn)企業(yè)占7.74%, 中小企業(yè)占
92.27%, 然而這次貸款中對(duì)大型和重點(diǎn)企業(yè)的貸款額卻占了貸款總額的53.85%, 對(duì)中小企業(yè)的貸款額僅占貸款總額的46.15%。比重偏差之大，由此可見。
2、缺乏通暢的直接融資渠道。 9 程濤 中小企業(yè)融資的難點(diǎn)及解決的措施[J].現(xiàn)代企業(yè)，2005，(07)
黨宏明 淺析中小企業(yè)融資難[J].西安金融，2005，(07)
11 魯釗陽 李名杰 信用視角下中小企業(yè)融資難問題研究[J].云南行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2009，(01) 12 王雯娟 張玉缺 中小企業(yè)籌資存在的問題與解決對(duì)策[J].遼寧經(jīng)濟(jì)，(2008)，(03) 10
揚(yáng)亞琴(2008)13強(qiáng)調(diào)證券市場是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分, 是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器, 具有向社會(huì)籌資, 促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動(dòng)、優(yōu)化資源配置等作用。但是, 對(duì)我國而言, 目前國內(nèi)尚未建成可供中小企業(yè)融資的完善的資本市場。
黃東晶(2006)14認(rèn)為只有上市公司才能在金融市場籌資,而中小企業(yè)上市又受《公司法》、《證券法》各方面規(guī)定的限制的因素較多,因此中小企業(yè)采取此法融資相對(duì)困難較多。
陳勇(2007)15也指出從中小企業(yè)自身來看, 由于其普遍管理不規(guī)范, 經(jīng)營決策隨意性較大, 沒有完整的業(yè)績記錄, 財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)性不確定且不愿意公布財(cái)務(wù)狀況等, 自身便缺乏上市的條件和政策環(huán)境的支持。因此, 中小企業(yè)難以直接通過資本市場籌資。
3、中小企業(yè)融資渠道的狹窄也是融資難的另一關(guān)鍵原因。
薛青(2009)指出中小企業(yè)通過發(fā)行債券來融資很困難，我國《公司法》明確規(guī)定債券發(fā)行主體必須是國有獨(dú)資公司或兩個(gè)國有以上成立的有限責(zé)任公司、股份公司,這一規(guī)定使得以自然人為發(fā)起人的中小企業(yè)一下被拒之門外;同時(shí)《公司法》又規(guī)定:有限責(zé)任公司凈資產(chǎn)額6000萬,股份公司凈資產(chǎn)額3000萬,這樣一來,就是具備發(fā)行主體發(fā)行條件的中小企業(yè)也是只有少數(shù)企業(yè)才符合這一條件，這對(duì)我國的中小企業(yè)來說,條件就十分苛刻, 根本無法通過這種融資方式來融資。
曹紅梅(2008)提出目前, 我國中小企業(yè)大多是通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款, 而中小企業(yè)在該模式下進(jìn)行融資時(shí), 將不可避免地遭遇困難, 并不得不面對(duì)發(fā)展進(jìn)程中的融資缺口問題。
4、政策扶持力度不夠是造成中小企業(yè)融資困難的重要原因。
蘇志鑫(2006)18指出比照國際經(jīng)驗(yàn)，許多國家對(duì)中小企業(yè)融資都采取各種優(yōu)惠政策進(jìn)行扶持，并有相應(yīng)機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款擔(dān)保、保險(xiǎn)。與其他國家相比，我國目前這方面的機(jī)制尚不健全，缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)、擔(dān)保的機(jī)構(gòu)，社會(huì)化服務(wù)體系尚未形成。各國的經(jīng)驗(yàn)證明，中小企業(yè)的健康發(fā)展，不但需要政府、金融、財(cái)政等方面的政策扶持，也需要社會(huì)中介組織從教育培訓(xùn)、管理咨詢、市場營銷、技術(shù)開發(fā)和法律支援等方面提供中介支持。我國的社會(huì)中介機(jī)構(gòu)發(fā)展較晚，且較少對(duì)企業(yè)特別是中小企業(yè)直接開放;新成立的一些商業(yè)性較強(qiáng)的中介機(jī)構(gòu)，服務(wù)收費(fèi)高昂，中小企業(yè)難以承受。此外，在發(fā)展資本市場、開展直接融資的改革中也長期傾向于照顧大型企業(yè)，忽略了眾多中小企13
141617 揚(yáng)亞琴 融資成為中小企業(yè)發(fā)展的桎梏[J].領(lǐng)導(dǎo)決策信息，2008，(14) 黃東晶 中小企業(yè)籌資對(duì)策分析 [J].遼寧行政學(xué)院學(xué)報(bào)，(2006)，(06)
15 陳勇 中小企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)管理分析[J].科學(xué)咨詢(教育科研)，(2007)，(07)
16 薛青 薛邦成 論中小企業(yè)的籌資問題[J].中小企業(yè)管理與科技(下旬刊)，(2009)，(07) 17 曹紅梅 對(duì)中小企業(yè)籌資問題的探討 [J].太原城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，(2008)，(03)
18 蘇志鑫 發(fā)達(dá)國家支持中小企業(yè)融資的比較及借鑒[J].現(xiàn)代商業(yè)，2006，(01)
業(yè)的需要。國家對(duì)中小企業(yè)資本市場沒有有效的扶持政策，使得中小企業(yè)從資本市場融資幾乎不可能。由于我國資本市場不成熟，容量有限，因而對(duì)投入資本市場的企業(yè)和公司債券的發(fā)行有嚴(yán)格的限制條件，而中小企業(yè)規(guī)模小、資本有限，難以達(dá)到主板上市條件，創(chuàng)業(yè)板又推出較遲，也使得我國的中小企業(yè)不能有效地利用資本市場。因此，許多投資者停止向中小企業(yè)投資，有的甚至撤資。
1.2.3 擴(kuò)大籌資方式，解決中小企業(yè)的融資問題
一、優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)部融資環(huán)境的對(duì)策
1、加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象。
劉立麗(2009)指出信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基石。企業(yè)只有講誠信，才能贏得市場，也才有可能籌集到更多的社會(huì)資本，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。中小企業(yè)信用不佳是造成銀行對(duì)中小企業(yè)“惜貸”和“拒貸”的重要原因，到期不還本付息、逃廢銀行債務(wù)，雖一時(shí)得到“甜頭”，卻敗壞了自身的信用。隨著社會(huì)誠信系統(tǒng)的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。中小企業(yè)必須要立足企業(yè)長遠(yuǎn)利益，積極恪守信用關(guān)系，樹立信用觀，不斷加強(qiáng)誠信教育。只有這樣，中小企業(yè)才能樹立良好的企業(yè)融資信譽(yù)，為企業(yè)自身開辟融資渠道，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。
2、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理，確保會(huì)計(jì)信息真實(shí)。
柴世品(2008)20指出我國中小企業(yè)所普遍存在的財(cái)務(wù)管理混亂、會(huì)計(jì)信息失真問題，不僅導(dǎo)致其融資困難，而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此，中小企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度建設(shè)，做好融資、投資等理財(cái)決策，確定合理的融資渠道和方式，分析每種融資類型所帶來的成本和風(fēng)險(xiǎn)，樹立全面理財(cái)觀念;確保財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的真實(shí)與合法性，完善會(huì)計(jì)控制制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現(xiàn)象，增加透明度和可信度，增強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督力，及時(shí)、準(zhǔn)確、客觀、完整地向相關(guān)當(dāng)事人提供財(cái)務(wù)信息，以獲取投資人和貸款人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，從而在企業(yè)正確融資決策的指導(dǎo)下提高其融資能力。
3、合理利用自有資金
龔藝萍(2008)21曾說到中小企業(yè)有一部分的資金是來源于企業(yè)內(nèi)部的，即企業(yè)的自有資金。如果企業(yè)進(jìn)行合理有效的運(yùn)用和管理，將不僅為企業(yè)籌資節(jié)約成本，更可以完善企業(yè)的財(cái)務(wù)和資金結(jié)構(gòu)體系。合理利用自有資金，主要是19
2019 劉立麗 我國中小企業(yè)籌資難成因及對(duì)策[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技，(2009)，(03) 柴世品 臺(tái)州民營中小企業(yè)籌資渠道淺析[J].科協(xié)論壇(下半月) (2008)，(01)
21 龔藝萍 關(guān)于寧波中小企業(yè)籌資困境的思考和對(duì)策分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，(2008)，(12)
對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款的有效利用，也是中小企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)的成本最低的途徑。
4、中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)積極尋找新的融資渠道。
喻小明(2003)22提出：一是中小企業(yè)可以與大企業(yè)協(xié)作，或者成為大企業(yè)的子公司，進(jìn)入企業(yè)集團(tuán)化發(fā)展的渠道，取得大企業(yè)的技術(shù)、管理和資金支持，或者采用與大企業(yè)合作的形式，生產(chǎn)與大企業(yè)配套的中間產(chǎn)品;二是可以利用租賃融資，中小企業(yè)進(jìn)行租賃融資的成本低、風(fēng)險(xiǎn)小、方式靈活，還可以加快企業(yè)的技術(shù)改造，而且緩解了企業(yè)的償債壓力。
二、改善中小企業(yè)外部籌資環(huán)境的對(duì)策
1、制定和完善相關(guān)法律法規(guī)。一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度作保證。 于洋(2009)23提出政府推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急是將其著眼點(diǎn)放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)融資瓶頸創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境條件。政府在確定維護(hù)中小企業(yè)權(quán)益的同時(shí)，通過相關(guān)法律對(duì)從事隱瞞、騙取利潤、提供不真實(shí)數(shù)據(jù)者進(jìn)行嚴(yán)厲懲罰，以規(guī)范企業(yè)誠信數(shù)據(jù)開放和使用;同時(shí)，要規(guī)范中小企業(yè)在市場競爭、履行貸款義務(wù)等方面的責(zé)任。盡快構(gòu)建中小企業(yè)融資的全方位法律支持體系，規(guī)范中小企業(yè)融資主體的責(zé)任范圍、融資辦法和保障措施，讓中小企業(yè)的各種融資渠道有法可依。
2、政府要加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接融資渠道。
李靜華(2002)強(qiáng)調(diào)增加融資渠道是中小企業(yè)增資的必由之路，國家有關(guān)部門應(yīng)在進(jìn)一步深化企業(yè)、金融改革的同時(shí)，適時(shí)推出新的融資渠道，下大力氣完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。在直接融資方面，要逐步消除中企業(yè)進(jìn)入資本市場的“壁壘”，加快建立中小企業(yè)上市培育和輔導(dǎo)體系，并繼續(xù)推動(dòng)中小企業(yè)境外上市工作，鼓勵(lì)一批符合產(chǎn)業(yè)政策的有成長性、高科技型中小企業(yè)獲得上市融資機(jī)會(huì)。同時(shí)，要建立多層次的債券市場體系，允許中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并允許其在不同層次的債券市場上流通轉(zhuǎn)讓，方便不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)進(jìn)行直接融資。在間接融資方面，成立政策性金融機(jī)構(gòu)或中小金融機(jī)構(gòu)，并根據(jù)中小企業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供低利率貸款或融資擔(dān)保。
1.2.4 結(jié)論
中小企業(yè)的融資問題由來已久，一直是困擾其發(fā)展的主要問題之一。中小企業(yè)的發(fā)展有其優(yōu)勢的存在，因此融資困境的解決更有其存在的意義。本文經(jīng)22
2324 喻小明 關(guān)于優(yōu)化中小企業(yè)籌資環(huán)境問題的思考[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì)，(2008)，(11) 于洋 中小企業(yè)籌資戰(zhàn)略的制定與選擇[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，(2009)，(11)
24 李靜華 企業(yè)籌資形象塑造[J].西南民族學(xué)院學(xué)報(bào)，(2002)，(08)
過的研究和分析，從企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的多個(gè)方面進(jìn)行了系統(tǒng)而全面的分析，并就本人所限提出了一些對(duì)策和建議。解決中小企業(yè)融資困境，需要企業(yè)自身增強(qiáng)生命力和持續(xù)經(jīng)營力;需要企業(yè)提高信用度，更需要擴(kuò)大籌資方式，開辟多元化籌資渠道以及借鑒國際上發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)，應(yīng)該完善民間融資體系。總之，我相信，通過中小企業(yè)自身的完善和金融機(jī)構(gòu)、各級(jí)政府在政策上進(jìn)行調(diào)整，會(huì)使中小企業(yè)籌資問題得到很好的優(yōu)化解決，從而推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)快速、健康地發(fā)展。
1.3 研究方法與設(shè)計(jì)
1.3.1基本思路和研究方法
1.基本思路
本論文的研究目標(biāo)是中小企業(yè)融資問題并究其原因，針對(duì)原因提出具體有效的解決對(duì)策。結(jié)合其他人的理論，采用定性分析的方法，從中小企業(yè)融資的問題、產(chǎn)生這些問題的原因及中小企業(yè)解決這些融資問題的方法等方面對(duì)中小企業(yè)融資進(jìn)行分析。最后，在這些理論分析的基礎(chǔ)上，提出企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的建議，并對(duì)中小企業(yè)融資的未來進(jìn)行了小小的預(yù)測。
2.研究方法
①相關(guān)文獻(xiàn)及數(shù)據(jù)的搜集，②采用相關(guān)數(shù)據(jù)和文獻(xiàn)檢索的方式 ③分析資料并進(jìn)行研究綜述 ④結(jié)合個(gè)別案例進(jìn)行分析 ⑤進(jìn)行定性研究與分析 ⑥對(duì)策研究，提出一些對(duì)策
(1)文獻(xiàn)歸納法
在閱讀大量的國內(nèi)外相關(guān)的文獻(xiàn)后，進(jìn)行分類整理，科學(xué)的選取了相關(guān)文獻(xiàn)資料，將各文獻(xiàn)中的資料有機(jī)的結(jié)合在一起，從而使對(duì)中小企業(yè)融資問題與對(duì)策的研究更加深入。
(2)案例研究法與定性分析
根據(jù)搜索到的文獻(xiàn)，結(jié)合其中的案例對(duì)中小企業(yè)融資的問題、問題產(chǎn)生的原因和如何改善等方面進(jìn)行研究分析，并針對(duì)原因提出優(yōu)化中小企業(yè)融資的具體建議。
2.中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀及原因
造成中小企業(yè)融資困難的原因是多方面的, 大體可以將其概括為以下幾方面:
2.1 中小企業(yè)自身的缺陷是造成融資難的主要原因
2.1.1.中小企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定性差,有較高的倒閉或歇業(yè)比率
由于中小企業(yè)規(guī)模小，資金實(shí)力弱，管理不夠科學(xué)，致使其抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差。缺乏有效的內(nèi)部管理機(jī)制。中小企業(yè)壽命國際上平均是3至5年，在正常的年景下，淘汰率是5%。但據(jù)調(diào)查25，1995年至2000年那段時(shí)間內(nèi)，我國中小企業(yè)的淘汰率大概在10%左右，甚至在2008年的時(shí)候，有40%的中小企業(yè)在那次的金融危機(jī)中倒閉，這種情況是相當(dāng)不正常的。中小企業(yè)如此高的倒閉率導(dǎo)致了銀行等金融機(jī)構(gòu)在貸款給中小企業(yè)的時(shí)候會(huì)更加謹(jǐn)慎，甚至有盡量不貸款給中小企業(yè)的情況，而這也使得中小企業(yè)的融資難上加難。
2.1.2.中小企業(yè)自有資金不足，自我積累有限
從全國范圍來看，中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)階段基本上是靠內(nèi)源融資逐步發(fā)展壯大起來的。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模尚小，產(chǎn)品也不成熟，且市場風(fēng)險(xiǎn)較大，因此外源融資作為籌資不僅難度大且融資成本高，于是中小企業(yè)不得不把內(nèi)源融資作為主要的融資手段。內(nèi)源融資主要通過企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式，自籌通常表現(xiàn)為在流動(dòng)資金不足的情況下，企業(yè)向職工集資。而不管是向員工集資還是向關(guān)系人借貸，兩種方式的利率一般都要高于同期貸款利率，而這也極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展和做強(qiáng)做大。一般情況下，企業(yè)通過內(nèi)源融資方式在絕大部份中小企業(yè)中處于首位。然而，從總體上看，我國25 數(shù)據(jù)來源 環(huán)商數(shù)據(jù)
中小企業(yè)普遍存在著自有資金不足的現(xiàn)象。在內(nèi)源融資方面，我國絕大部分中小企業(yè)陷于非常困難的境地，如不能轉(zhuǎn)向外源融資，別說是進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張，連維持生產(chǎn)經(jīng)營都會(huì)成問題。
2.1.3.財(cái)務(wù)制度的不規(guī)范
大多數(shù)中小企業(yè)為了減少管理成本，缺少專業(yè)的會(huì)計(jì)人員，財(cái)務(wù)管理水平低，會(huì)計(jì)制度不健全。 特別是在財(cái)務(wù)核算方面隨意性較大, 普遍存在財(cái)務(wù)核算不真實(shí)的問題, 信息無法做到透明化, 使金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)難以把握, 增加了銀行和投資方的投資風(fēng)險(xiǎn)。
2.1.4.中小企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新方面能力低,缺乏競爭力, 市場風(fēng)險(xiǎn)高
中小企業(yè)由于創(chuàng)新投入少, 缺乏相應(yīng)的技術(shù)人才, 技術(shù)創(chuàng)新能力明顯不足。其次, 中小企業(yè)大多采用私人制或合伙制, 管理水平落后, 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高。由于產(chǎn)權(quán)沒有明晰, 股東矛盾往往會(huì)給企業(yè)的發(fā)展埋下隱患。
2.1.5. 經(jīng)營行為短期化
部分中小企業(yè)的短期行為傾向嚴(yán)重, 而且目前企業(yè)的信用觀念較差，惡意逃廢銀行債務(wù)的很多。中小企業(yè)沒有中長期規(guī)劃，發(fā)展戰(zhàn)略方面存在盲目性，這進(jìn)一步加大了貸款的不確定性，從而加重了中小企業(yè)融資的困難。
2.2國有商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)融資的限制較高
2.2.1銀行對(duì)中小企業(yè)的融資成本相對(duì)較高
目前流行的觀點(diǎn)都認(rèn)為，和大型企業(yè)的貸款成本相比，中小企業(yè)的貸款成
本高得多。有研究資料認(rèn)定，對(duì)中小企業(yè)的貸款成本是對(duì)大型企業(yè)貸款成本的五倍，對(duì)中小企業(yè)貸款不符合商業(yè)銀行利潤最大化的原則。
貸款成本具體可以細(xì)分為:資金成本、信息成本、交易成本、公關(guān)維護(hù)成本和不良貸款損失成本五個(gè)部分。
從信息成本方面說，中小企業(yè)因?yàn)樨?cái)務(wù)制度不健全不透明，商業(yè)銀行在中小企業(yè)信息獲得上要耗費(fèi)比貸款給大型企業(yè)更多的人力物力。在交易成本方面，中小企業(yè)貸款單筆金額小，頻率高，交易次數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于大型企業(yè)貸款的交易次數(shù)。因此，中小企業(yè)貸款的交易成本要高于大型企業(yè)貸款的交易成本。
2.2.2.利率結(jié)構(gòu)不合理
一是利率浮動(dòng)幅度小，不利于調(diào)動(dòng)基層商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款投放的積極性。依據(jù)貸款的成本及風(fēng)險(xiǎn)程度，許多國家的銀行都存在著向中小企業(yè)的貸款收取較高利息(或收費(fèi))的情況。但我國中央銀行對(duì)商業(yè)銀行的貸款規(guī)定了基準(zhǔn)利率，且浮動(dòng)范圍很小;不允許商業(yè)銀行對(duì)其提供的不同服務(wù)和產(chǎn)品分別收取費(fèi)用。國際金融公司(IFC。2000)的調(diào)查表明，在中國非正式金融市場上的平時(shí)利率是規(guī)定利率的1到2倍，規(guī)定利率與實(shí)際利率的扭曲挫傷了商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款的積極性。二是中央銀行準(zhǔn)備金率相對(duì)較高。商業(yè)銀行吸收的短期存款直接存在中央銀行就可獲得穩(wěn)定的利差收入。相比之下，商業(yè)銀行就不愿冒較大風(fēng)險(xiǎn)向中小企業(yè)發(fā)放貸款。
2.2.3.我國金融體系過于僵硬, 缺少直接面對(duì)中小企業(yè)的機(jī)構(gòu)
到2008年為止, 我國只有工、農(nóng)、中、建4 家國有銀行和10 來家商業(yè)銀行, 并且這些銀行在當(dāng)初設(shè)計(jì)時(shí)主要是針對(duì)國有大企業(yè)的, 一般缺少專門面向中小企業(yè)的業(yè)務(wù), 沒有采取差異化策略, 信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)相同、流程相同, 這無形從制度上抬高了中小企業(yè)信貸的門檻。
在金融體系方面我國的金融業(yè)應(yīng)鼓勵(lì)民營成分的介入，比如成立民營銀行等。其實(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成立民營性質(zhì)的銀行已經(jīng)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然要求。單從解決中小企業(yè)融資困境方面說，民營金融的發(fā)展既可以疏通中小企業(yè)的融資渠道，從制度上建立增加對(duì)中小企業(yè)資金支持的機(jī)制，又可以防止其他金融
機(jī)構(gòu)定價(jià)過高、風(fēng)險(xiǎn)累積嚴(yán)重的情況，可以說，民營銀行是現(xiàn)代金融的必要補(bǔ)充。
2.3 政府對(duì)國有企業(yè)的政策扶持慣性, 是造成目前中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀的另一重要原因
從財(cái)政政策的角度看, 自1998 年中國實(shí)行積極財(cái)政政策以來, 政府發(fā)行了5100 億元長期國債, 銀行配套貸款10000億元左右, 建設(shè)總規(guī)模達(dá)到了26000 億元。但是，這些大規(guī)模的建設(shè)項(xiàng)目主要都是由國有企業(yè)以及國有控股企業(yè)承擔(dān)的, 而同時(shí), 銀行的那些配套貸款資金也主要用在了它們身上26。
從歷史看, 受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響以及行政干預(yù), 我國的國有商業(yè)銀行至今仍是按所有制性質(zhì)來劃分企業(yè)貸款的。國有企業(yè)獲得銀行貸款要容易些, 鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、集體企業(yè)、私營企業(yè)要獲得貸款就難得多,而中小企業(yè)大多都屬于非國有經(jīng)濟(jì)成份。這就出現(xiàn)了目前私營企業(yè)的壞賬率比國企低, 但其獲得的貸款卻少于國企的現(xiàn)象。
2.4 缺乏有效的擔(dān)保機(jī)制和其他融資方式,使中小企業(yè)融資渠道狹窄，融資更為困難
2.4.1 融資方式渠道狹窄，致使多數(shù)中小企業(yè)首選銀行貸款
雖然現(xiàn)在我國中小企業(yè)的融資渠道逐漸多樣化，但通常采用的仍然只是自有資金、內(nèi)部積累、銀行貸款、商業(yè)信用等幾種傳統(tǒng)的融資方式，股票等其他融資方式所占比重依然很小。從現(xiàn)實(shí)情況看，無論企業(yè)處于初創(chuàng)階段還是后續(xù)發(fā)展階段，其成長所需的資金嚴(yán)重依賴于自有資金和內(nèi)部融資，大部分來自于企業(yè)主個(gè)人或家庭、企業(yè)的留存收益、企業(yè)內(nèi)部增資擴(kuò)股。另外，外源融資則集中于銀行貸款，由于銀行貸款債務(wù)利息及籌資費(fèi)用相對(duì)其他方式來說算是比較少的一種，門檻也相對(duì)來說較低，手續(xù)也相對(duì)簡單，因此企業(yè)一般更愿意從26李麗美 中小企業(yè)融資難在渠道不暢[J].國際金融，2010(02)，8
銀行融入資金，但銀行貸款在創(chuàng)業(yè)企業(yè)資本的來源所占比例較小。
根據(jù)渣打銀行2008年對(duì)中小企業(yè)融資狀況所做的436份問卷調(diào)查的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示：企業(yè)最主要的資金來源渠道是銀行貸款和自籌資金，參與調(diào)查的436家企業(yè)中，選擇銀行貸款的372家，選擇自籌資金的有369家，其它的資金來源渠道依次排序?yàn)槊耖g借貸、股權(quán)融資、財(cái)政投入、內(nèi)部集資和其它方式。如圖1和圖2所示。
單300位200：100家0400銀行貸款自籌資金民間借貸股權(quán)融資財(cái)政投入內(nèi)部集資其他方式
圖1.企業(yè)外源融資的資金來源渠道
資料來源：世界銀行國際金融公司中國項(xiàng)目開發(fā)中心。調(diào)查截止時(shí)間為2008年12月31日。
1%
圖2.企業(yè)自有資金所占比例
資料來源：世界銀行國際金融公司中國項(xiàng)目開發(fā)中心。調(diào)查截止時(shí)間為2008年12月31日。
當(dāng)參與調(diào)查的436家企業(yè)被問及如果企業(yè)有融資需求時(shí)，首先會(huì)選擇的融資方式。其中：90%的企業(yè)首先采取的融資方式是銀行貸款，所占比重極大，7%的企業(yè)首先采取的融資方式是像親戚朋友間借款，2%的企業(yè)首先采取的融資方式是高利貸，1%的企業(yè)首選其它方式。如表1所示。
表1.企業(yè)有融資需求時(shí)首先選擇的融資方式
3.解決中小企業(yè)融資難問題的方法
3.1完善以銀行為主體的間接融資體系
中小企業(yè)不受商業(yè)銀行的偏愛是一個(gè)不爭的事實(shí)。中小企業(yè)融資困境，巨大的資金需求缺口，造成了中小企業(yè)融資非正常的融資途徑和不合理的融資結(jié)構(gòu)，一直成為影響中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，是商業(yè)銀行經(jīng)營管理中需要高度重視的一個(gè)問題。
雖然商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)一直是“從緊”、“信貸”，但是絕大多數(shù)中小企業(yè)在進(jìn)行融資時(shí)考慮的首選方式是商業(yè)銀行貸款。據(jù)有關(guān)調(diào)查顯示，浙江省中小企業(yè)在商業(yè)銀行貸款、自籌、內(nèi)部集資、股票籌資、債券等五種融資方式中，有85%的企業(yè)回答希望通過商業(yè)銀行信貸融資，有45%的企業(yè)靠自籌，有7.5%的企業(yè)通過內(nèi)部籌資方式籌資，有2.5%的企業(yè)表示希望通過股票籌資，沒有企業(yè)表示希望通過債券籌資，如圖3所示�？梢娚虡I(yè)銀行信貸是中小企業(yè)首選的融資方式。大多數(shù)中小企業(yè)都希望以商業(yè)銀行貸款的方式獲得融資。由此可看出商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的融資起著重要的作用，因此為解決好中小企業(yè)的融資問題，銀行等金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)積極完善融資體系，改革現(xiàn)行融資體制,促進(jìn)金融制度創(chuàng)新;鼓勵(lì)各類銀行加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸支持;建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的擔(dān)保及信用評(píng)價(jià)體系。
100%
80%
60%
40%
20%
0%銀行信貸企業(yè)自籌內(nèi)部集資股票籌資
圖3.浙江省中小企業(yè)意愿融資比例
資料來源：《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》2009
3.1.1. 改革現(xiàn)行融資體制,促進(jìn)金融制度創(chuàng)新
由于中小企業(yè)大多規(guī)模較小以及信息不對(duì)稱,受利率管制約束的商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)往往成本大、風(fēng)險(xiǎn)高,在現(xiàn)行的銀行制度框架內(nèi),中小企業(yè)難以得到足夠的信貸支持,因此應(yīng)激勵(lì)銀行進(jìn)行制度創(chuàng)新。
具體而言,政府應(yīng)放松金融領(lǐng)域的市場準(zhǔn)入限制和利率管制,允許成立民營性質(zhì)的銀行、股份制銀行、投資公司、信用合作社等多種形式的民營金融機(jī)構(gòu),并利用利率杠桿來實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置,使民營金融機(jī)構(gòu)逐步與中小企業(yè)的發(fā)展相協(xié)調(diào)、相適應(yīng)。
銀行的制度創(chuàng)新方面, 首先應(yīng)轉(zhuǎn)變按企業(yè)所有制形式劃分貸款的傳統(tǒng)觀念, 以及長期以來對(duì)中小企業(yè)惜貸的做法; 其次, 縮短中小企業(yè)貸款的流程, 降低管理成本; 更重要的是, 積極探討適合中小企業(yè)特點(diǎn)的金融服務(wù), 諸如應(yīng)收賬款擔(dān)保貸款、票據(jù)業(yè)務(wù)擔(dān)保貸款等, 以及增加針對(duì)中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。
3.1.2. 鼓勵(lì)各類銀行加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的信貸支持
通過稅收支持,擴(kuò)大利率浮動(dòng)幅度以及再貸款、再貼現(xiàn)方式,鼓勵(lì)國有商業(yè)銀行、股份制銀行提高對(duì)中小企業(yè)的貸款比例,合理確定中小企業(yè)貸款期限和額度,切實(shí)發(fā)揮銀行內(nèi)設(shè)中小企業(yè)信貸部門的作用,重點(diǎn)依托地方商業(yè)銀行和擔(dān)保機(jī)構(gòu),開展以中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的擔(dān)保貸款、轉(zhuǎn)貸款業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)國有商業(yè)銀行、政策性銀行、股份制銀行提高對(duì)中小企業(yè)貸款的比例。
3.1.3. 加快建立民營中小銀行的步伐
在廣大的縣域農(nóng)村，商業(yè)銀行從基層撤出后，只剩下農(nóng)村信用社單一的金融機(jī)構(gòu)，加之農(nóng)村信用社普遍存在經(jīng)營效益不高，資金流動(dòng)性差的問題，致使相關(guān)地區(qū)的中小企業(yè)面臨著無法獲得金融支持的困難境地。因此，在依托現(xiàn)有商業(yè)銀行解決中小企業(yè)融資的同時(shí)，應(yīng)逐步創(chuàng)造條件并適當(dāng)放松金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入機(jī)制，加快建立中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)的步伐。中小企業(yè)銀行由于其小型分散、經(jīng)
營靈活、應(yīng)變能力強(qiáng)的優(yōu)勢，與中小企業(yè)有著天然的聯(lián)系，它們在為中小企業(yè)融資服務(wù)中具有不可替代的作用。因此，我認(rèn)為應(yīng)該大力扶持現(xiàn)有的一些規(guī)模小、管理健全、經(jīng)營狀況良好的中小銀行;也可由政府主要出資推動(dòng)創(chuàng)立專門面向中小企業(yè)的政策性銀行——中小企業(yè)發(fā)展銀行;同時(shí)還應(yīng)鼓勵(lì)民營資本參與組建股權(quán)多元化的民營銀行。從這寫些方面打破現(xiàn)有商業(yè)銀行壟斷，形成商業(yè)銀行與各類中小企業(yè)銀行良性競爭，營造局部利于中小企業(yè)融資的局面。
具體來說，建立中小企業(yè)銀行，可組建政策性和商業(yè)性兩種類型的中小企業(yè)銀行，專門扶持中小企業(yè)的發(fā)展。政策性中小企業(yè)銀行將主要解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程中和固定資產(chǎn)方面對(duì)中長期貸款的需求，對(duì)需要扶持的中小企業(yè)發(fā)放免息、貼息和低息貸款。商業(yè)性中小企業(yè)銀行，可由城市合作銀行、城鄉(xiāng)信用合作社或者城鄉(xiāng)信用合作社聯(lián)社改制而來，充分發(fā)揮這些地方性銀行對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況比較熟悉的優(yōu)勢，為中小企業(yè)服務(wù)。
3.2強(qiáng)化政府的作為
3.2.1. 政府在中小企業(yè)的資金融通活動(dòng)中應(yīng)履行一定的職責(zé)
國際經(jīng)驗(yàn)早已表明,政府對(duì)于中小企業(yè)的金融扶持措施和政策是不可缺少的。具體而言,政府的具體部門,如產(chǎn)業(yè)政策部門應(yīng)對(duì)我國中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)分布狀況及發(fā)展趨勢作認(rèn)真的調(diào)研,制定出具有指導(dǎo)性和一定操作性的中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)組織政策,以使中小企業(yè)所涉獵的產(chǎn)業(yè)前景和政府的態(tài)度相吻合。同時(shí),產(chǎn)業(yè)政策管理部門也應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)確定中小企業(yè)貸款戰(zhàn)略和審貸操作提供依據(jù)。中央銀行可依據(jù)產(chǎn)業(yè)政策,相應(yīng)制定對(duì)商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)數(shù)量和質(zhì)量的考核體系,對(duì)于向中小企業(yè)貸款工作做得好的銀行,特別是地方銀行,可在批準(zhǔn)其擴(kuò)展其他業(yè)務(wù)范圍時(shí)給予適當(dāng)?shù)恼邇?yōu)惠,如允許業(yè)務(wù)數(shù)量、質(zhì)量好的銀行發(fā)行金融債券,用以調(diào)整負(fù)債與資產(chǎn)結(jié)構(gòu);開辦債券柜臺(tái)交易業(yè)務(wù),以吸引客戶,辦理投資基金托管業(yè)務(wù),以較低成本獲取存款等。
3.2.2.改變以往對(duì)中小企業(yè)支持不夠的狀況, 引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的信貸傾向發(fā)生變化
目前, 我國對(duì)中小企業(yè)政策支持已經(jīng)開始實(shí)施。中央財(cái)政預(yù)算設(shè)立了中小企業(yè)科目,安排扶持中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。同時(shí), 國家設(shè)立了中小企業(yè)發(fā)展基金, 并通過稅收政策, 鼓勵(lì)對(duì)這一基金的捐贈(zèng)。另外,法律還要求金融機(jī)構(gòu)改善中小企業(yè)融資環(huán)境, 加大對(duì)中小企業(yè)的信貸支持, 并積極采取措施拓寬中小企業(yè)的直接融資渠道, 通過稅收政策鼓勵(lì)各類依法設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)增加對(duì)中小企業(yè)投資。
3.3信譽(yù)工程及自身建設(shè)
3.3.1.企業(yè)自身形象的塑造
整頓和提高中小企業(yè)整體素質(zhì)
中小企業(yè)自身素質(zhì)的提高, 將有助于吸引銀行貸款及其他類型的投資, 因?yàn)槠髽I(yè)的預(yù)期效益越好、信用狀況越好, 投資者越樂于投資。因此, 要從以下幾方面提高中小企業(yè)自身素質(zhì): ① 樹立誠信的觀念, 杜絕商業(yè)欺詐行為, 尤其是做到無不良信貸記錄。② 增加研發(fā)投入, 提高產(chǎn)品的科技含量。③通過引進(jìn)高科技人才、專業(yè)管理人才, 以及培訓(xùn)等方式, 提高員工素質(zhì)。④ 產(chǎn)權(quán)明晰化、多元化, 提高企業(yè)的管理水平。⑤財(cái)務(wù)管理規(guī)范化、透明化。
同時(shí), 建立中小企業(yè)協(xié)會(huì), 加強(qiáng)信息技術(shù)交流, 建立中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu), 增加中小企業(yè)的信息透明度。只有提高了中小企業(yè)的整體素質(zhì),獲得金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可和信賴, 才能在融資時(shí)獲得滿意的效果。
3.3.2.規(guī)范企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)
公司治理結(jié)構(gòu)規(guī)范與否不僅影響投資決策和資金籌措，而且也影響公司的管理效率和內(nèi)部凝聚力。因此，公司治理結(jié)構(gòu)決定著企業(yè)的融資能力，中小企業(yè)一定要規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)。
中小企業(yè)規(guī)模普遍較小,經(jīng)營穩(wěn)定性較差,沒有形成合理的公司治理框架,而且往往結(jié)構(gòu)簡單,沒有形成董事，經(jīng)理管理層合理的制約關(guān)系。公司治理結(jié)構(gòu)不完善,不健全的問題已嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的長期發(fā)展，中小企業(yè)完善公司治
理結(jié)構(gòu)已經(jīng)刻不容緩。
規(guī)范治理結(jié)構(gòu)中小企業(yè)首先要敢于走自己的路,不"隨大流"在國企改革進(jìn)行得熱火朝天,全社會(huì)都能聽到建立現(xiàn)代企業(yè)制度呼聲的今天,很多中小企業(yè)主,甚至是私營企業(yè)主,都迫不及待地改變公司體制,建立現(xiàn)代企業(yè)制度。值得一提的是,雖然建立現(xiàn)代企業(yè)制度的確是西方很長時(shí)間以來成功的企業(yè)治理經(jīng)驗(yàn)的積累,但天下沒有包治百病的良藥。對(duì)癥下藥,才是問題所在,一個(gè)只有十幾個(gè)人的私營企業(yè),如果還要成立董事會(huì),監(jiān)事會(huì),豈不只是流于形式,增加企業(yè)經(jīng)營成本。中小企業(yè)之所以能在大企業(yè)林立的市場經(jīng)濟(jì)中占有一席之地,是由其經(jīng)營管理靈活,能迅速適應(yīng)市場所決定的。而這一特性中關(guān)鍵的一環(huán)就是領(lǐng)導(dǎo)者能迅速做出決策,從而節(jié)省了大量時(shí)間,使成功的中小企業(yè)能夠在第一時(shí)間對(duì)市場做出反應(yīng),適應(yīng)市場的變化發(fā)展。在公司成立初期，一個(gè)人說了算的公司內(nèi)部決策結(jié)構(gòu)更符合公司發(fā)展要求，家族式的管理有利于公司員工團(tuán)結(jié)一心，共同奮斗創(chuàng)業(yè)。
其次，當(dāng)中小企業(yè)規(guī)模逐漸擴(kuò)大，企業(yè)發(fā)展到一定水平之后，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)劃合理的公司治理結(jié)構(gòu)就成了重要的問題。特別是中小企業(yè)建立初期的一些不規(guī)范管理，往往會(huì)給企業(yè)發(fā)展埋下隱患，需要企業(yè)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)及時(shí)改變管理體制，適應(yīng)企業(yè)自身的發(fā)展變化。而對(duì)于中小企業(yè)來說，一般都存在著領(lǐng)導(dǎo)層人數(shù)不多、親屬關(guān)系牽制、個(gè)人主意強(qiáng)等特點(diǎn)，因此企業(yè)在調(diào)整治理結(jié)構(gòu)時(shí)，更要注意方法和策略。此時(shí)中小企業(yè)的內(nèi)部治理一定要做到責(zé)權(quán)明確，管理科學(xué)，增強(qiáng)企業(yè)行為的透明度，以“誠信”立業(yè)。這樣不僅能爭取到更多的銀行貸款，也可以多渠道融資，適當(dāng)吸收機(jī)構(gòu)投資者、自由投資人、投資公司等的介入。而此時(shí)銀行和其他投資者又都自然會(huì)加強(qiáng)其對(duì)中小企業(yè)的監(jiān)督監(jiān)管作用，從而促進(jìn)企業(yè)合理公司治理結(jié)構(gòu)的形成，使企業(yè)內(nèi)部與外部相輔相成，形成相互促進(jìn)的良性循環(huán)，使公司的治理結(jié)構(gòu)也越來越科學(xué)合理。
3.3.3.完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露平臺(tái)的建設(shè)
中小企業(yè)融資困境的很大一部分原因在于信息不對(duì)稱, 中小企業(yè)需要建立規(guī)范的財(cái)務(wù)報(bào)告制度和財(cái)務(wù)信息披露通道, 尤其是要充分利用如今發(fā)達(dá)的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)來加強(qiáng)信息的披露, 從目前的情況來看, 大多數(shù)中小企業(yè)并不重視企業(yè)網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)信息披露, 借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露的中小企業(yè)更是非常少。而那些已經(jīng)借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露的中小企業(yè)則存在網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告形式單一、交互性差、財(cái)務(wù)信息的可靠性和相關(guān)性低等諸多問題。
窄。民間資本很弱小, 保險(xiǎn)公司和退休基金不許參與證券和企業(yè)的投資; 證券公司的規(guī)模小, 尚無力成為真正的投資銀行參與風(fēng)險(xiǎn)投資; 外國資本參與我國的風(fēng)險(xiǎn)投資也有限, 而單純依靠政府的投入也是不現(xiàn)實(shí)的。因此, 應(yīng)拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資的資金渠道, 允許保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等將一部分資金進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資; 把有條件的證券公司發(fā)展為實(shí)力強(qiáng)大的投資銀行, 參與風(fēng)險(xiǎn)投資, 或者與國內(nèi)外的投資機(jī)構(gòu)共同建立風(fēng)險(xiǎn)投資公司; 應(yīng)吸收外資和鼓勵(lì)外國機(jī)構(gòu)參與我國風(fēng)險(xiǎn)投資。
首先，不同規(guī)模的企業(yè)有不同資金需求。一個(gè)完善的資本市場應(yīng)能覆蓋不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)，滿足各類企業(yè)不同數(shù)量的融資要求和提供多樣化的融資方式，以促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定的發(fā)展!所以應(yīng)該盡快建立一個(gè)多元化的資本市場以適應(yīng)不同發(fā)展規(guī)模的企業(yè)融資要求。 其次，一個(gè)企業(yè)在不同的發(fā)展階段，有不同的融資策略，在不同時(shí)期需要不同的資本市場來提供多樣化的融資服務(wù)。 這樣不僅滿足了企業(yè)發(fā)展中對(duì)資金的需求，也保證了社會(huì)資金的高效配置和利用。從成熟市場模式來看，一個(gè)完善的資本市場體系應(yīng)包括主板市場、二板市場在內(nèi)的多層次的資本市場體系，以滿足沒規(guī)模的企業(yè)和企業(yè)在不同成長階段對(duì)融資的要求。
3.4.3 完善多層次資本市場為主體的直接融資體系
(1)盡力完善符合我國國情的“第二板塊市場”
目前,建立符合我國國情的“第二板塊市場”的階段已經(jīng)基本完成。隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,特別是我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變,中小企業(yè)的作用日益凸顯,為保證這類關(guān)系未來我國經(jīng)濟(jì)增長潛力的企業(yè)的發(fā)展,有必要盡快的完善符合中小企業(yè)融資特點(diǎn)的“第二板塊市場”。而且,隨著我國證券市場的日益成熟,國家的金融監(jiān)管能力大大加強(qiáng),這為完善我國的“第二板塊市場”創(chuàng)造了條件。這一市場一旦完善,就可以為中小企業(yè)開辟更為通暢實(shí)用的融資渠道,因?yàn)?ldquo;第二板塊市場”對(duì)上市企業(yè)沒有盈利的要求,沒有數(shù)額的限制,只要是符合資格的企業(yè),通過中國證監(jiān)會(huì)的審核,就可以申請(qǐng)?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市,這對(duì)于那些在創(chuàng)業(yè)階段急需資金,且有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)提供了難得的融資機(jī)會(huì)。
(2)本人所在的實(shí)習(xí)單位是鴻星爾克浙江分公司，據(jù)我了解福建總部鴻星爾克公司就是一個(gè)通過直接融資取得資金的典型例子。
福建鴻星爾克體育用品有限公司是一家來自有“中國運(yùn)動(dòng)鞋之鄉(xiāng)”美稱的
福建泉州的企業(yè)，公司于2000年6月成立。它是一個(gè)主要以制造旅游鞋為龍頭，開發(fā)生產(chǎn)中、高檔體育運(yùn)動(dòng)服、箱包等產(chǎn)品為輔助的企業(yè)。當(dāng)鴻星爾克還只是一家提供制鞋服務(wù)的小廠時(shí)，幾乎沒有人把它當(dāng)做是企業(yè)，經(jīng)過幾年的努力鴻星爾克終于推出了自己的品牌，人們也開始注意到了這家專營中低檔運(yùn)動(dòng)品牌的不算大的制鞋企業(yè)。但是此時(shí)的鴻星爾克，也和許多中小企業(yè)一樣面臨著不可避免的難題——資金短缺問題。憑著企業(yè)家的直覺和魄力，在經(jīng)過多方求助無門并且在銀行貸款難以滿足企業(yè)迅速發(fā)展的資金需求時(shí)，鴻星爾克總裁想盡辦法突破了我國對(duì)境內(nèi)公司海外上市的限制，于2005年4月以百慕大群島為注冊地組成新公司“中國鴻星體育公司”并于當(dāng)年11月成功在新家坡交易所掛牌上市。此時(shí)的鴻星爾克公司作為福建泉州鞋品牌在海外上市的第一家企業(yè)，其股票一上市就頗受追捧，新股一上市就募集到資金約4800萬元新幣，折合人民幣約2億元。及時(shí)而成功的解決了鴻星爾克迫在眉睫的資金短缺問題。成功融資的鴻星爾克迅速得到了充足的發(fā)展資金，與同為泉州的同期企業(yè)如七匹狼等更快的解決了融資問題，相比之下也發(fā)展的更為迅速。
由此可見，拓寬中小企業(yè)直接融資渠道,推進(jìn)高層次資本市場建設(shè)對(duì)企業(yè)的發(fā)展是多么的重要。國家在推出中小企業(yè)板的同時(shí)也要結(jié)合我國中小企業(yè)板的開放情況認(rèn)真組織重點(diǎn)企業(yè)參加全國中小企業(yè)上市輔導(dǎo)培訓(xùn)班的學(xué)習(xí),積極推進(jìn)中小企業(yè)上市工作,鼓勵(lì)符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目融資,為其牽線搭橋引入融資租賃和風(fēng)險(xiǎn)投資資金,支持設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金和中小企業(yè)投資公司。
4.結(jié)語
總之，解決中小企業(yè)融資難的問題是一個(gè)龐大復(fù)雜的系統(tǒng)工程，這個(gè)工程可以分為三個(gè)部分：中小企業(yè)自身，金融機(jī)制，政府。核心部分在于中小企業(yè)自身能力提升，基礎(chǔ)部分則在于金融機(jī)制的改進(jìn)配合相適應(yīng)和政府積極且恰當(dāng)?shù)囊龑?dǎo)和支持。而信用問題始終貫穿于這三個(gè)方面，是它們的交集。解決這一課題，不僅僅是資金量上的支持，更要提高企業(yè)自身融資能力和信譽(yù)度;注重金融機(jī)制改革;改善政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的職能，加強(qiáng)制度供給和金融扶持，培育良好的社會(huì)信用體系，發(fā)揮市場機(jī)制在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。以上這些都是解決中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)實(shí)選擇。
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