關于互聯(lián)網金融背景下大學生投資理財行為的研究報告
中圖分類號：F830.59文獻標志碼：A文章編號：1000-8772（2015）19-0231-02
收稿日期：20xx-06-18
基金項目：本文系2014年湖南省大學生研究性學習和創(chuàng)新性實驗項目“互聯(lián)網金融背景下大學生理財行為變化及對未來金融結構的影響”的階段性研究成果
作者簡介：劉瀾（1994－），女，北京人，本科，湘潭大學商學院，研究方向：金融學。
大學生是對未來金融行業(yè)產生重要影響的群體，也是未來經濟發(fā)展的中堅力量。因此，研究大學生理財行為與互聯(lián)網金融發(fā)展之間的關系十分必要。
為迎合時代發(fā)展的熱潮，站在促進互聯(lián)網金融發(fā)展和創(chuàng)新的角度審視問題，筆者從互聯(lián)網金融的消費者角度出發(fā)，采取大量實地調研的方式在全國6所重點大學隨機選取樣本，共發(fā)放問卷1000份，得出大量真實、可靠的一手數(shù)據(jù)。
一、研究設計與研究過程
（一）問卷設計
設計的基本原則：采用簡單性問題和規(guī)范性語言表述，避免出現(xiàn)提示性和誘導性表述；同時參考了經典的投資心理實驗成果，也融合了我國互聯(lián)網金融市場的時間特點和在校大學生的特點。
問卷內容：采用單項選擇題、多項選擇題和補充說明三種形式相結合的架構，涉及學生的客觀背景，如年級、性別、生源地、生活費金額和專業(yè)等；投資特點，如交易方式及對金融市場的了解程度；投資者的心理行為特征，如風險偏好和期望收益。
（二）樣本選擇
此次調查對象為北京大學、北京師范大學、天津大學、湖南大學、湘潭大學及重慶大學6所全國重點高校的在校大學生，涉及1000名在校學生，大多集中于本科三年級。其中，男生506位（占總數(shù)的50.69%），女生492位（49.31%），男女比例接近1：1；從專業(yè)背景來看，經濟類專業(yè)622人（占62.33%）、文史類專業(yè)264人（26.45%），管工類專業(yè)112人（11.22%）。
本研究共收回調查問卷1000份，其中有效問卷998份，有效回收率為99.8%。被調查對象整體受教育水平高，都具有一定投資理財經驗，對我國宏觀經濟具有一定的了解。因此，樣本具有較強的代表性。
二、調查結果分析
（一）、大學生投資理財?shù)默F(xiàn)狀分析
1．大學生收入情況
調查發(fā)現(xiàn)：62.83%的大學生主要收入是由家庭供給，而獎助學金成為主要收入的大學生占21.04%，勤工儉學、兼職收入占13.83%，而其他途徑只占2.30%。從月收入金額的角度來分析，當前大學生普遍收入增加，但同時其收入差距增大。51.60%的大學生月生活費在1000元—2000元之間，24.85%的在1000元以下，3000元以上的占12.42%，11.12%在2000元至3000元之間。
2.理財產品的選擇
大學生普遍具有一定的投資理財意愿，有652位調查對象表示會使用互聯(lián)網金融產品進行理財，占總樣本的65.33%。受訪大學生持有理財產品情況的統(tǒng)計分析結果顯示，34.67%的大學生選擇銀行儲蓄，40.98%選基金類理財產品，12.63%選保險，7.41%選債券股票，4.31%選其他產品。
大學生在投資理財產品的選擇上表現(xiàn)出較強的單一性：652位大學生中表示會使用互聯(lián)網金融進行投資的占62.42%，利用互聯(lián)網金融進行借貸的占9.20%，剩余28.37%的大學生表示其兩種方式都會參與。而在購買過哪些互聯(lián)網理財產品的問題中，支付寶余額寶的購買比例高達91.68%，微信理財通的購買比例為32.16%、投資于人人貸的比例為26.65%，剩余12.42%選擇購買其他互聯(lián)網金融理財產品，如百度百賺、小金庫京東、陸金所等。
3.投資理財?shù)奶匦?/p>
從投資理財意愿的角度來看，大學生表現(xiàn)出了追求較高收益的同時要求將風險控制在最低水平的意愿。調查結果顯示，51.60%的大學生表示在追求更高利益的同時愿意承擔少量損失的風險，希望得到穩(wěn)定收益同時厭惡風險的占28.56%，而偏好于“高風險高收益”的只占19.84%。由此可見，目前大學生對穩(wěn)健性投資理財產品的投資意向，更注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。他們投資的目的主要是為了獲取更多的利益來支持其在校的生活費用，鍛煉自己在投資理財方面的能力，而并不是為了分散資金風險或博取超高的投資收益。
（二）大學生互聯(lián)網金融投資分析logit模型
1.投資傾向的影響因素
在調查的998名在校大學生中，“拒絕投資傾向”（120人）和“無投資傾向”（212人）共有332人，占33.27%；“有投資傾向”（445人）和“完全投資傾向”（221人）總計666人，占66.73%，表明重點高校大學生的金融投資傾向較強。
�。�1）性別
參與調查的998名大學生中，男生“有投資傾向”和“完全投資傾向”比例合計為75.49%，女生為57.93%，男生明顯高于女生。由此可見，男生進行投資的興趣大于女生，并且男生更傾向于互聯(lián)網金融投資。
（2）月可支配資金數(shù)額
由于有無投資傾向是定性自變量，因此為了將其引入回歸模型，定義為每個月的可支配資金數(shù)額，為1000元以下，為1000—2000元，為2000—3000元，為3000元以上，故回歸模型如下：其中y為是否有投資傾向，1=有投資傾向，2=無投資傾向�；貧w方程y=a+bx，原假設：b=0，即每個月的生活費與有無投資傾向無關。如果原假設不成立，即b≠0 ，則說明x與y之間存在線性關系。
通過SPSS Statistics 19軟件進行線性回歸，可得方程如下：
y=12.32+0.0329x，用t檢驗對回歸方程進行顯著性檢驗，結果顯示
位于拒絕域，因此拒絕原假設H0，即b顯著不為0；大學生每個月可支配資金的金額與是否具有投資傾向之間有線性關系，即，隨著月可支配金額的增加而增加，分別為58.87%、65.77%、70.87%、74.19%，逐級遞增。通常來講生活費越多的大學生，往往有較多的閑置資金和更大的風險承受能力，從而更加樂于投資理財，因此有較高的投資傾向。
�。�3）生源地
從生源地結構來看，城市戶口的調查對象所占比為71.44%，農村戶口占28.56%。由于被調查對象為在校大學生，都接受過高等教育且互聯(lián)網金融理財不受實體網點限制。故雖然農村生源的互聯(lián)網金融投資傾向與城市生源相比有小幅度下降，但從總體來看，兩者并無顯著差異。
�。�4）專業(yè)對互聯(lián)網金融市場及風險的了解程度
調查結果顯示：經濟、管工、文史三類專業(yè)對互聯(lián)網金融及風險的了解程度分別為68.33%、52.68%、41.66%，其中經濟類專業(yè)較其他專業(yè)對互聯(lián)網金融市場的相對了解程度高，這主要是由于此類專業(yè)的學生更關注財經動態(tài)，也與課程設置關聯(lián)。
2.建立Logit模型
根據(jù)上述影響因素，可以將被調查的998名大學生分為4個層次：拒絕投資傾向、無投資傾向、有投資傾向、完全投資傾向，四者的占比分別為11.98%、21.2%、44.7%、22.12%。根據(jù)調查的結果建立Logit模型（概率非線性回歸），設Y為因變量，Y的取值為1、2、3、4，分別代表“拒絕投資傾向”、“無投資傾向”、“有投資傾向”和“完全投資傾向”，Xi（i=1，2，3，4，5）為一組可以反應Y發(fā)生概率的變量值。假設在自變量X1、X2、X3、X4的作用下，某社會現(xiàn)象發(fā)生的概率為P，發(fā)生概率與不發(fā)生的概率之比為
，則Logit回歸模型為：
用SPSS Statistics 19對統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行多項Logit回歸分析。從t檢驗的結果來看，除生源地和專業(yè)這兩個變量在5%的顯著性水平下沒有通過檢驗外，其余變量均具有顯著性，即P，說明互聯(lián)網金融投資在大學生群體中受生源地和專業(yè)的影響不是很明顯，而性別、月可支配資金數(shù)額、對互聯(lián)網金融市場了解程度的回歸系數(shù)在5%的顯著性水平下都顯著，這表明上述三個變量對互聯(lián)網金融投資傾向有著重要影響�；貧w結果如下：
各回歸系數(shù)正負號均符合實際，且Logit模型通過F檢驗與t檢驗，擬合優(yōu)度為0.7824，不存在明顯異方差現(xiàn)象。
三、大學生理財行為轉變的背景及原因分析
究其大學生理財行為的轉變，互聯(lián)網金融在中國的高速發(fā)展功不可沒。在全民理財觀念發(fā)生巨大變化時，樂于踏足新興領域的大學生自然成為了最先了解和涉足互聯(lián)網金融理財?shù)闹匾后w。據(jù)調查統(tǒng)計，近七成大學生已經開始著手于互聯(lián)網金融投資理財，更有10.4%的.大學生表示正在考慮股票等高風險高收益的理財方式。
在對互聯(lián)網金融投資理財?shù)钠谕找娣矫妫?1.66%的大學生表示和儲蓄差不多就好，要能抵抗通脹和略好于通脹的比例分別占到了總樣本的17.05%和34.1%，而15.21%的大學生理財投資者表示希望其收益能和股票市場平均收益率持平，更有11.98%的大學生表示希望通過互聯(lián)網金融理財能夠獲得好于股票市場平均收益率的期望收益。由此可見，大學生進行互聯(lián)網投資理財?shù)闹饕康氖窃谟诒３肿陨碡泿艃r值的同時盡可能地獲得更高的收益。
四、結語
調查分析結果表明：互聯(lián)網金融已經對大學生理財觀念和行為產生了巨大的影響；大學生的可支配收入主要來自家庭供給，收入來源渠道狹窄，普遍收入增加但兩極分化明顯；有限的投資知識和對互聯(lián)網金融市場的了解，使其在投資理財產品選擇上表現(xiàn)出較強的單一性，更加注重于投資的安全性，傾向于無風險或小風險的投資。
此外，為進一步解釋大學生的互聯(lián)網金融投資傾向而建立的Logit多項模型，也可用于金融機構在銷售金融產品時選擇合適的投資者。若大學生的投資傾向為“完全投資傾向”，則是金融機構最易爭取的顧客；“有投資傾向”的大學生，是金融機構的重點顧客；“沒有投資傾向”的大學生，應是金融機構努力爭取的顧客；而投資傾向為“拒絕投資”的大學生，金融機構應理性放棄。
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